Акции Концерна "Калина" откатятся

Обзор российского рынка акций на вторник

Во вторник, 4 октября, при взгляде на вектор изменения котировок большинства акций, мысль о покупке отпадает сама собой

Светлана Дейнека

Во вторник, 4 октября, при взгляде на вектор изменения котировок большинства акций, мысль о покупке отпадает сама собой. Вместе с тем, с точки зрения технического анализа, торговля на столь волатильном рынке акциями некоторых эмитентов несет в себе гораздо больше возможностей, чем два месяца назад.

В начале текущей недели акционеры Polymetal International одобрили дополнительный выпуск акций для обмена на бумаги "Полиметалла". Это решение было принято, чтобы дать возможность дочерней PMTL Holdings Ltd обменять на них все обыкновенные акции и глобальные депозитарные расписки (GDR) российского ОАО "Полиметалла" в соотношении 1 к 1 помимо этого компания планирует получить премиальный листинг на Лондонской бирже.

Аналитиков БКС отмечают, что 30 сентября компания Polymetal International начала прием заявок на обмен акций "Полиметалла" на собственные бумаги с коэффициентом 1 к 1 для акций и GDR. Пять крупнейших акционеров "Полиметалла" и основной менеджмент, владеющие 51,9% акций компании, уже приняли на себя безотзывные обязательства по конвертации своих бумаг. Важным аспектом выступает то, что заявки на конвертацию акций и GDR "Полиметалла" будут приниматься только от квалифицированных инвесторов до 21 октября 2011г., а 24 октября компания подведет итоги сделки.

После завершения сделки Polymetal International планирует заплатить дивиденды в размере 0,20 долл./акция, а в будущем направлять на выплаты акционерам 20% чистой прибыли. Аналитики ФГ БКС напоминают, что "Полиметалл" не выплачивал дивиденды с момента IPO в 2007г. По мнению экспертов, сделка "Полиметалла" напоминает сделку обратного поглощения "Полюс золота". Если в рамках оферты Polymetal International не станет 100% акционером "Полиметалл", то она будет вынуждена сделать принудительную либо добровольную оферту по цене конвертации, то есть примерно по 16,5 долл./акция и GDR. По мнению аналитиков, для частных квалифицированных инвесторов нет сильного стимула для принятия оферты Polymetal International. По их мнению при текущих котировках, наиболее правильным решением будет занятие коротких позиций по бумагам "Полиметалла", а при их снижении будет целесообразным дождаться оферты по цене 16,5 долл. за бумагу.

С точки зрения технического анализа, акции "Полиметалла" перепроданы, на это указывает индикатор RSI (1), который пересек уровень 30 по направлению сверху вниз (2), что указывает на высокую целесообразность покупок. В ближайшее время вполне вероятен отскок к уровню 505 руб./акция (3), на котором находится нижняя граница Bollinger.

график

Интересную динамику демонстрируют акции концерна "Калина", в ходе торгов вторника прибавившие 7,80%. Стоит отметить, что, на фоне падения других эмитентов из различных секторов, в последние дни бумаги концерна демонстрировали весьма впечатляющий рост - в среднем на 6-8%. Объясняется все достаточно просто: в условиях высокой турбулентности, охватившей все финансовые рынки в сочетании с, подкрепляемыми фактами разговорами аналитиков о замедлении мировой экономики, прежний уровень спроса сохранится на товары первой необходимости и ряд продуктов питания. Можно предположить, что в котировки акций концерна "Калина" заложены ожидания инвесторов того, что ряд потребителей, столкнувшиеся с финансовыми трудностями, предпочтут более доступную отечественную бытовую химию более дорогой импортной.

Интерес инвесторов к бумагам концерна объясняется также тем, что "Калина" может увеличить дивидендные выплаты до 50% прибыли по МСФО в 2012г., а дивиденд за второй полугодие 2010г. (38.83 руб./акция) можно рассматривать как ориентир по будущим выплатам. Кроме того, в планы концерна входит ежегодное направление порядка 200 млн руб. на снижение долговой нагрузки, что весьма позитивно для акций концерна "Калина".

С точки зрения технического анализа, акции концерна "Калина" торгуются вблизи максимумов 2011г. - уровень 2000 руб./акция (1). Можно предположить, что этот уровень выступит серьезным сопротивлением, преодоление которого будет непростым. На текущий момент индикатор RSI (2) указывает на существенную перекупленость акций концерна "Калина": сигнальная линия пересекла уровень 70 (3), что является сигналом к началу продаж. На техническую перекупленность указывает и MACD (4). Наиболее вероятным сценарием выглядит откат к уровню 1850 руб./акция.

график

с quote / quote ru / РосБизнесКонсалтинг