Акции Сбербанка достаточно привлекательны

Обзор российского фондового рынка на вторник

Во вторник, 30 августа, Сбербанк опубликовал консолидированную финансовую отчетность в соответствии со стандартами (МСФО) за первое полугодие 2011г

Сбербанк России

По мнению аналитиков "Тройки Диалог", с появлением первых признаков стабилизации рынка, акции Сбербанка, будучи качественным ликвидным инструментом, перепроданным на волне снижения, одними из первых ощутят преимущества восстановления рынка.

Стоит отметить, что во время недавней коррекции произошел массовый сброс акций Сбербанка. Снижение бумаг проходило примерно с тем же результатом, что и у европейских банков, хотя вряд ли у российского и европейских банков сопоставимые риски. На минувшей неделе рост акций Сбербанка существенно отставал от динамики акций ВТБ. По мнению аналитиков, такой разрыв в динамике, возможно, обусловлен тем, что фонды, инвестирующие в Россию, вывели приблизительно 500 млн долл., это в большей степени сказалось на акциях Сбербанка как наиболее распространенном активе, доля которого в инвестиционных портфелях обычно более высока, чем доля акций ВТБ.

Хотя результаты ВТБ за первую половину 2011г. еще не обнародованы, но все же они могут показать фундаментальные различия, которые влияют на инвестиционную привлекательность бумаг этих эмитентов. Как отмечают аналитики "Тройки Диалог", третий квартал подряд с доходом на средний капитал в 30% или выше подчеркивает устойчивую рентабельность Сбербанка при поддержке растущих объемов, повышения маржи и дальнейшего высвобождения резервов. "По уровню дохода на средний капитал Сбербанк в очередной раз уверенно обойдет ВТБ (консенсус-прогноз дохода на средний капитал равен 15,5%)", - считают специалисты.

В свою очередь спровоцировать продажи акций ВТБ способны опасения относительно сохранения убытков за III квартал 2011г. Аналитики отмечают, что у ВТБ доход по ценным бумагам обычно значительно выше, чем у Сбербанка на растущем рынке, но и значительно ниже на падающем рынке. В результатах за II квартал 2011г. отсутствовали значительные убытки, однако, поскольку российский рынок упал более чем на 10%, в преддверии публикации результатов ВТБ за II квартал 2011г., инвесторы снова будут более благосклонны к Сбербанку.

С точки зрения технического анализа акции Сбербанка еще не перешли в фазу начала восходящего тренда. Граница Bollinger пока направлены вниз, но нижняя граница (1) уходит вверх, что может свидетельствовать о высокой вероятности их разворота, и начала интенсивного роста акций банка. Ближайшей целью роста выступит уровень 85 руб./акция (2). Судя по RSI (3) бумаги компании все еще остаются перепроданными, что создает возможность для дальнейших покупок с прогнозной ценой (4) 95 руб./акция.

график

Светлана Дейнека

с quote / quote ru / РосБизнесКонсалтинг