Акции российских банков могут откатиться

Обзор российского рынка акций на понедельник

Во второй половине торгов понедельника, 24 октября, оптимизм, возродившийся после воскресного саммита ЕС, был уже практически исчерпан

российские индексы

Во второй половине торгов понедельника, 24 октября, оптимизм, возродившийся после воскресного саммита ЕС, был уже практически исчерпан. На это указала динамика европейских индексов: немецкий DAX и французский CAC 40 к 15:00 мск перешли в "красную" зону. Инвесторы проявляют повышенную осторожность в преддверии второй части саммита Евросоюза, которая пройдет в среду, 26 октября. Между тем у аналитиков не сложилось единого взгляда на вопрос о том, стоит ли спасать Грецию: даже сейчас, когда вопрос выделения Афинам 8 млрд долл. является практически решенным, звучат мнения о том, что в дефолте Греции плюсов больше, чем минусов. Соотношение мнений экспертов примерно следующее: 35% выступает за дефолт, 65% - против.

По словам старшего аналитика ИГ "Норд Капитал" Романа Ткачука, на прошедшем саммите ЕС было принято решение создать "экономическое правительство", а также обсуждался вопрос списания греческих долгов (предполагается списание 60% задолженности). Однако решение основных задач (расширение объема и полномочий EFSF) было отложено до среды. "На наш взгляд, разногласия между членами Евросоюза велики, сторонам будет сложно прийти к единому решению и начать принимать меры по борьбе с долговым кризисом. Для фондовых рынков это может означать только одно - откат вниз", - уверен эксперт.

Сложной темой на предстоящем в среду саммите станет вопрос о том, сможет ли EFSF выступить страховщиком европейских облигаций. Также "узким моментом" является предложенное Министерством финансов Франции сокращение долгов, которое должны провести все члены еврозоны. Как представляется, осуществить сокращение сейчас невозможно, поэтому решение не только греческих, но также итальянских, испанских и португальских долговых проблем будет растянуто, что предоставит инвесторам целый ряд поводов для беспокойства.

В начале недели начал расти и индекс волатильности VX, который, несмотря на подъем в первой половине торгов фондовых индексов, к 16:30 мск сумел прибавить 1,36%. И беспокоиться игрокам есть о чем: международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service обратило свой взор на российский банковский сектор, изменив прогноз по банковской системе страны со "стабильного" на "негативный". Это стало следствием беспокойства агентства по поводу того, что "слабое состояние мировой экономики и волатильность финансовых рынков ухудшат экономические условия в России и негативно повлияют на банковский сектор".

Аналитики Moody's прогнозируют, что ввиду слабого восстановления мировой экономики реальный рост ВВП России в 2012г. замедлится до 2,8% с 3,8% в 2011г. А поскольку экономический рост в РФ сильно зависит от цен на нефть, повышающиеся риски снижения спроса на энергоносители в мире могут оказать значительное влияние на операционную среду банковского сектора в стране. Волатильность на финансовых рынках, затрудненный доступ к межбанковскому кредитованию, отток капитала и давление на рубль уже привели к напряженной обстановке с ликвидностью в банковском секторе России, объяснил Евгений Тарзиманов, вице-президент Moody's и автор доклада агентства, посвященного прогнозу по банковскому сектору РФ.

Можно предположить, что перечисленные факторы продолжат оказывать влияние на ситуацию в сегменте в будущем и повлекут за собой замедление роста кредитования, а также затруднение доступа к кредитам для заемщиков. Банки станут повышать процентные ставки и ужесточать залоговые требования. Это в свою очередь может негативно сказаться на акциях российских кредитных организаций. Между тем в сообщении Moody's отмечается, что отечественные банки имеют "подушку безопасности" и достаточный доход, чтобы противостоять потерям от кредитной и инвестиционной деятельности. Агентство ожидает, что отношение резервов под обесценение кредитного портфеля к совокупному кредитному портфелю банков России к концу 2012г. повысится до 12% с 9,6% в середине 2011г. В совокупности с негативной переоценкой бумаг по рыночной стоимости это к концу 2012г. снизит уровень достаточности капитала по банковскому сектору в целом до 14% по сравнению с 16,7% в середине 2011г.

российский рынок

с quote / quote ru / РосБизнесКонсалтинг