Банковский сектор под давлением
Обзор российского фондового рынка на пятницу
Банковский сектор в пятницу, 8 июля, оказался под давлением: к 18:00 мск котировки ВТБ упали на 2,1%, Банка Москвы – на 2,5%
российские индексыМеждународное рейтинговое агентство Moody's Investors Service изменило со "стабильного" на "негативный" прогноз по следующим рейтингам ВТБ: рейтингу финансовой устойчивости на уровне D-, долгосрочным рейтингам по депозитам в национальной и иностранной валюте (Baa1) и рейтингам приоритетных и субординированных обязательств (Baa1/(P)Baa2). Изменение прогноза отражает усилившийся риск ослабления капитализации ВТБ в связи с планируемой консолидацией Банка Москвы, говорится в материалах Moody's.
Оценка Moody's базируется на анализе аудированных финансовых результатов ВТБ и ВТБ24 за 2010г., подготовленных в соответствии с международными стандартам финансовой отчетности (МСФО), и анализе информации об инвестициях ВТБ в Банк Москвы, которая содержится в соответствующем пресс-релизе. Кроме того, мнение экспертов агентства опирается на комментарии менеджмента ВТБ.
"Пересмотр прогноза по рейтингам ВТБ на "негативный" отражает более высокий риск ухудшения показателей капитализации банка в связи с планируемой консолидацией Банка Москвы, находящегося в затруднительной финансовой ситуации и нуждающегося в экстренной помощи российского Центробанка", - говорит вице-президент Moody's и ведущий аналитик по ВТБ Евгений Тарзиманов.
Ранее в пятницу Moody's также понизило кредитные рейтинги ОАО "Банк Москвы" на одну ступень. Рейтинг финансовой устойчивости банка понижен с D- до E+. Долгосрочные рейтинги по депозитам и долговым обязательствам Банка Москвы в национальной и иностранной валюте снижены с Ba1 до Ba2.
Аналитики Moody's объясняют понижение независимого рейтинга финансовой устойчивости банка (BFSR) объявленным ВТБ и Центробанком РФ началом процесса финансового оздоровления столичного банка в связи с нанесенными ему убытками, обусловленными некачественным кредитным портфелем. Последний существенно ослабил капитал банка и вызвал необходимость в получении внешней финансовой помощи.
Напомним, 1 июля 2011г. ЦБ РФ принял решение предоставить Агентству по страхованию вкладов кредит на сумму 295 млрд руб. для санации Банка Москвы, приобретенного ВТБ. Кредит будет предоставлен по ставке 0,51% годовых на десять лет. При этом ВТБ увеличит уставный капитал банка на 100 млрд руб., в результате чего уставный капитал Банка Москвы вырастет в 6,6 раза. Планом финансового оздоровления предусмотрен досрочный частичный возврат суммы займа с учетом поступлений денежных средств от взыскания проблемных активов. В ЦБ РФ считают, что данные мероприятия позволят обеспечить устойчивость работы Банка Москвы.
Кроме того, невыполнение Банком Москвы нормативов достаточности капитала может вызвать нарушение ковенантов по его существующим еврооблигациям, считает международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service. Если нарушения ковенантов не будут устранены в течение 30 дней, это может привести к дефолту находящихся в обращении еврооблигаций Банка Москвы, что в свою очередь может вызвать перекрестный дефолт по другим долговым обязательствам, отмечается в распространенных сегодня материалах Moody's. Между тем, по оценкам рейтингового агентства, текущее положение с ликвидностью Банка Москвы позволяет осуществить возможный досрочный выкуп евробондов, даже если банку придется погашать в полном объеме большинство долговых обязательств, подпадающих под перекрестный дефолт.
Также Moody's сообщило, что коэффициент достаточности капитала ВТБ (по стандартам "Базель I") может снизиться в результате консолидации Банка Москвы до 11-12% по сравнению с 16,8% на конец 2010г. "Согласно аналитическим стресс-тестам Moody's, уровень достаточности совокупного капитала ВТБ по стандартам "Базель I" со средней вероятностью может снизиться до 11-12% в среднесрочной перспективе - относительно приблизительно 17% на конец 2010г.", - отмечает Е.Тарзиманов.
Ухудшение капитала ВТБ при таком сценарии произойдет в результате увеличения рисковых активов, связанных с консолидацией Банка Москвы, приблизительно на 18 млрд долл. и списанием "гудвилла" на 2,6 млрд долл. (по оценке самого ВТБ). "Гудвилл" определяется как разница между рыночной оценкой компании и балансовой стоимостью ее чистых активов.
По мнению аналитиков UniCredit Securities, финансовое оздоровление Банка Москвы может привести к дефолту двух выпусков еврооблигаций ВТБ, который собирается довести долю в столичном банке минимум до 75%. По данным UniCredit, два выпуска нот ВТБ попадают под действие дефолта, как только будет запущена процедура финансового оздоровления Банка Москвы, - на 450 млн долл. с погашением в октябре 2011г. и на 693 млн долл. с погашением в июне 2035г. Это потенциально может вынудить ВТБ к досрочному погашению данных обязательств.
Руководитель аналитической службы "ITinvest - Проспект" Александр Потавин в свою очередь полагает, что инвесторы уже давно заложили ухудшение показателей Банка Москвы в котировки (-13% с начала июля), поэтому в пятницу его акции торгуются почти стабильно, несмотря на действия Moody's.
Банк Москвы зарегистрирован в 1994г. как акционерный коммерческий Московский муниципальный банк - Банк Москвы, контрольный пакет акций которого принадлежал правительству Москвы. С 2004г. банк называется ОАО "Акционерный коммерческий банк "Банк Москвы". 22 февраля 2011г. ВТБ стал крупнейшим акционером Банка Москвы, купив у столичного правительства 46,48% акций банка и пакет объемом 25% Столичной страховой группы, владеющей 17,32% акций банка.
российский рынокс quote / quote ru / РосБизнесКонсалтинг