Если в БКС форекс Вас обманули, то сообщите об этом нам Просим писать на эту почту: [email protected]
ЧАТ - Напишите нам!
Пришло новое сообщение
Сожалеем, но оператор в данный момент не на месте, в связи с этим просим Вас оставить свой e-mail в форме связи далее …
Оператор [ИМЯ] уже тут …
Оператор [ИМЯ] - сейчас Вам напишет.
Оператор ответит в течении примерно четырех минут
Напишите пожалуйста свой e-mail в форме связи ниже, для того чтобы мы смогли Вам написать.
Ваша информация доставлена, очень скоро с Вами свяжутся - ДЕНЕГ НИКОМУ НЕ ДАВАЙТЕ!
Напишите пожалуйста свой e-mail в форме связи ниже, для того чтобы мы смогли Вам написать.

Цены на нефть и китайский медведь

биржабиржа
Сейчас на российском рынке акций и облигаций появились опасения относительно замедления темпов роста экономики Китая, которое может нанести удар в самую уязвимую точку российского финансового сектора и экономики - цены на сырье.

Именно от цен на нефть в России зависят как денежные потоки компаний так и, в конечном счете, ставка дисконтирования. Сразу стоит сказать, что реальную картину в экономике Китая, вероятно, не знает никто, можно лишь приблизительно оценить текущее положение. Причиной этого является социалистическая система учета, по качеству финансовой отчетности и прозрачности Китай сильно напоминает российский третий эшелон.

Реальный ВВП по итогам 9 месяцев 2009 г. показал рост на уровне 7,7% при росте 9,9% за тот же период в прошлом году. Динамика производства по разбивке видов экономической деятельности (промышленность и строительство, агросектор, остальные сектора) показывает схожую динамику. Темпы роста промышленности и строительства составляют 7,5%, немногим уступая "остальным секторам" - 8,8%. По итогам 2-х кварталов 2009 г. наблюдается постоянный рост средней заработной платы, темп прироста составляет 12,4-12,8%. Business Climate Index в различных отраслях по итогам 4 кв. 2008 г. – 3 кв. 2009 г. показывают высокую волатильность, однако при этом наблюдается рост реального ВВП высокими темпами.

Снижение темпов роста, конечно, может вызвать некоторую настороженность. Однако, Китай, несмотря на развитие внутреннего спроса, по-прежнему очень завязан на рынок США, соответственно начавшийся выход экономики США из кризиса не может не внушать оптимизма. Вряд ли ФРС будет ужесточать монетарную политику до окончательного выхода экономики США из кризиса, риски новых американских проблем в текущей ситуации стремятся к нулю. Сохранение высоких темпов экономического роста для китайского политического руководства является важнейшей целью, меры по охлаждению экономики, если и будут приняты, будут носить локальный характер. Китайский медведь не особо страшен, однако, мы предупреждаем от излишнего оптимизма. 

Вчера ФРС дала чуть более оптимистичную оценку состоянию экономики и подтвердила намерение завершить к 1 февраля четыре программы антикризисного кредитования, к концу марта — программу выкупа ипотечных облигаций. Стоит отметить, что Президент Федерального резервного банка Канзас-сити Томас Хениг высказался за ужесточение монетарный политики, фактически это первый звонок на "медвежью" пьесу. С нашей точки зрения, ужесточение монетарной политики ФРС и коррекция цен на нефть в текущем году неизбежны, мы ориентируемся в 2010 году на коридор Brent 65-75 долл./барр, т.е. сейчас цены на нефть находятся ближе к нашей верхней границе. С точки зрения дисконтированных денежных потоков нашему коридору Brent 65-75 долл./барр. соответствует коридор индекса РТС в 1800-2000 пунктов.

Мы полагаем, что российским компаниям, которые завязаны на китайский рынок, в целом не стоит ожидать проблем. Для инвестиций мы выделяем Роснефть и в меньшей степени Уралкалий. - Александр Разуваев, Дмитрий Макаров, "Галлион Капитал"

биржабиржа

игуруигуру

iguru.ru