Давление на ММВБ

Обзор валютного рынка России на среду

Среднесрочные факторы риска продолжают давить на ММВБ

российские индексы

В среду, 27 февраля, российский рынок вновь не порадовал инвесторов - после небольшой утренней волны роста индексом ММВБ был обновлен минимум 2013г. Игроков не удовлетворило состоявшееся накануне выступление главы ФРС Бена Бернанке, который защищал программу количественного смягчения QE3. Свернута она не будет, во всяком случае через распродажи, поэтому одной страшилкой на рынке становится меньше. Однако Б.Бернанке несколько раз обратил внимание на близящийся секвестр бюджета, и это действительно большая проблема, удачно для "медведей" дополняющая картину с итогами выборов в итальянский парламент.

На таком фоне позитивная макростатистика среды из Европы - это просто мелочи, не способные изменить даже краткосрочное отношение к рынку. Российских игроков подтолкнуть к покупкам могло бы закрытие новогоднего гэпа вверх по индексу ММВБ на отметке 1478 пунктов, но и этого пока не произошло. Понятно, что по абы каким уровням игроки до 1 марта скупать бумаги не захотят. Интересных цен рынок не явил, индексы толком и не выросли.

По итогам торговой сессии 27 февраля индекс ММВБ повысился на 0,17% - до 1487,17 пункта, индекс РТС понизился на 0,02% и достиг отметки 1530,52 пункта. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 447,87 млрд руб.

Понизившиеся цены на нефть лишили нефтегазовые акции спроса

Цены на нефть также не оказывали поддержки российскому рынку - апрельский контракт Brent стабилизировался на отметке 112,5 долл./барр., но это уже низковато, учитывая совсем недавние максимумы выше 118 долл./барр. В таких условиях скупать российскую "нефтянку" инвесторы не жаждут: "Роснефть" подешевела на 0,34%, "Татнефть" - на 1,21%, "Газпром нефть" - на 1,13%, ЛУКОЙЛ ограничился приростом на 0,48%.

Обойти всех смог Газпром (+0,77%), который продвигается в переговорах о поставках газа в Китай. Диверсификация экспортных потоков - это, конечно, прекрасно, но основным вопросом по-прежнему остается цена многолетних контрактов. Китайцы цену деньгам знают, заодно они в курсе и неблагоприятной для российского газового концерна рыночной конъюнктуры, а значит, будут до последнего стараться продавить выгодные для себя контрактные условия. От них зависит итоговая справедливая оценка газпромовского бизнеса.

Из дивидендных бумаг инвесторы помнят только "Сургутнефтегаз"

Стабильно высоко, а именно на шестилетнем максимуме, держатся привилегированные акции "Сургутнефтегаза" (+0,06%). Инвесторы в общем-то правильно поступают, что в сложный для рынка период страхуются вложениями в надежные дивидендные бумаги. Но не стоит забывать также о привилегированных акциях "Татнефти" (-2,54%) и "Башнефти" (-0,43%). В среду они дешевели, да и вообще в последнее время здесь наметилась нисходящая динамика. Зато ожидаемая дивидендная доходность теперь превышает показатели "Сургутнефтегаза": прогноз доходности "Башнефти" превысил планку 7%, а у "Татнефти" он уже приближается к 8%.

Просадку котировок ВТБ игроки сочли достаточной

В банковской отрасли восстановился спрос на бумаги ВТБ (+0,58%). Накануне после волны бурного роста прошла чуть менее бурная просадка, поводом для которой стали появившиеся на рынке уточнения по поводу видов суверенного фонда Катара на ВТБ. Катар хочет получить скидку в 25% к рыночной цене, а это уже большой негатив для ВТБ, способный подорвать доверие инвесторов. Официально эта информация пока не подтверждается, равно как в свое время не подтверждались и слухи о переговорах с Катаром. Если скидка предоставлена не будет, что очень вероятно, то капитализацию банка ждет рост в связи со снятием опасений по поводу появления на рынке избыточного предложения акций. Бумаги ВТБ сейчас являются очень рискованным инструментом, но в районе 5,5 коп./акция покупать их вполне можно, а если цена опустится до 5 коп./акция, то "лонги" будут совсем безопасными.

Повысившийся объем торгов намекает на завершение атаки продавцов

В среду на российском рынке заметно вырос объем торгов, притом что амплитуда колебаний индексов была небольшой. Обычно такое поведение рынка предвещает перелом тенденции, которая в настоящее время является нисходящей. Интересно, решатся ли игроки на покупки в четверг, ведь среднесрочные перспективы мировой экономики пока явно негативные. Поводом для возобновления игры на повышение может стать новая отсрочка секвестра бюджета США, сопровождаемая возвратом американского S&P 500 выше 1500 пунктов. Италия пока на втором плане, да и рейтинговое агентство Standard & Poor's пока не будет пересматривать кредитный рейтинг страны - риски рисками, но все-таки для начала надо посмотреть, какой курс изберет правительство.

Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:

Банк ВТБ: держать

Газпром: накапливать

ЛУКОЙЛ: покупать

МТС: накапливать

Норильский никель: накапливать

НК Роснефть: накапливать

Сбербанк России: покупать

Сургутнефтегаз: накапливать

Рекомендации составлены на основании годовых консенсус-прогнозов таргетов инвестиционных компаний, представленных в продукте "Прогнозы цен акций"

российский рынок

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг