Давление на акции Полиметалла

Обзор российского рынка акций на четверг

В четверг, 5 апреля, появилась информация о том, что группа Polymetal International сократила доказанные и вероятные рудные резервы на 10%

компания Полиметалл

В четверг, 5 апреля, появилась информация о том, что группа Polymetal International сократила доказанные и вероятные рудные резервы на 10% - до 14,3 млн унций в золотом эквиваленте (по состоянию на 1 января 2012г.) по сравнению с 15,9 млн унций по состоянию на 1 января 2011г.

В то же время оценка совокупных минеральных ресурсов Polymetal Int была повышена на 2% - до 13,8 млн унций в золотом эквиваленте (с 13,5 млн унций), за счет добавленных ресурсов месторождения Дальнее (Магаданская область). При этом экономическая оценка резервов была основана на цене золота в 1200 долл./унция и цене серебра в 20 долл./унция, что в Polymetal Int характеризуют как консервативные оценки, что значительно ниже текущих 1623 долл./унция и 31,30 долл./унция. При этом в компании отметили, что существенные объемы коммерчески извлекаемого материала остались за пределами оценки запасов, особенно для месторождения Дукат (Магаданская область). Генеральный директор Polymetal Виталий Несис ожидает, что сокращение рудных резервов, зафиксированное в 2011г., будет скомпенсировано в 2012г. благодаря разведочным работам.

По мнению руководителя аналитического отдела ГК Broco Алексея Матросова, в будущем добыча группы Polymetal Int не сильно изменится, несмотря на то что были сокращены доказанные и вероятные рудные резервы. Эксперт считает, что Polymetal будет пытаться восполнить резервы благодаря разработке месторождений. В краткосрочной перспективе, по мнению эксперта, данная новость негативно повлияет на акции компании. В среднесрочной перспективе, вследствие ожидаемого снижения цен на золото из-за более жесткой монетарной политики основных мировых ЦБ, бумаги эмитента также будут оставаться под давлением. По мнению эксперта, в краткосрочной перспективе акции Polymetal Int могут снизиться до 480 руб./акция, в среднесрочной перспективе можно ожидать снижения до 280 руб./акция.

Экономисты UBS считают, что у Polymetal Int более высокие ожидания размера денежных расходов сократят прибыли компании. Аналитики снизили свои прогнозы добычи золота на 1-4% в период 2011-2015гг. на фоне более консервативных ожиданий в отношении начала переработки руды с Майского, которое, по мнению экспертов, будет отложено до 2013г. В UBS отмечают привлекательные среднегодовые темпы роста Polymetal Int на уровне 11% в 2010-2015гг., однако полагают, что будущий рост по большей части уже учтен рынком в котировках компании. Эксперты считают, что в отсутствии таких катализаторов как сильная динамика цен на золото и серебро или увеличение ресурсной базы, акции Polymetal вряд ли смогут показать опережающую сектор динамику в краткосрочной перспективе. К тому же текущие значения мультипликаторов компании находятся на одном уровне с коэффициентами его мировых аналогов.

Polymetal International Plc - крупнейший в России производитель серебра и четвертый по величине производитель золота. Компания была зарегистрирована на о.Джерси в июле 2010г., в прошлом году стала новой холдинговой компанией для ОАО "Полиметалл". В ноябре 2011г. Polymetal International была допущена в сегмент премиального листинга британского Управления по финансовым услугам. Акции компании в декабре 2011г. были включены в расчет ведущего британского индекса FTSE 100.

российский рынок

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг