Финанс-Инвест: комментарии по российскому фондовому рынку.
Финанс-Инвест: комментарии по российскому фондовому рынку.Коррекция к июльскому ралли на российском фондовом рынке в среду получила развитие.
Индекс РТС снизились на 2.8% к 973.78 пунктам, индекс ММВБ – на 1.54% к 986.8 пунктам. Объемы торгов сократились.
К открытию торгов в среду надежды на восстановительный рост после набравшей ход фиксации прибыли по длинным позициям накануне были перечеркнуты ухудшением внешнего фона.
Во-первых, участники рынка с настороженностью отнеслись к обвалу на китайском фондовом рынке, где в отсутствие значимых поводов падение внутри дня индекса Shanghai Composite достигало 7.7%. Такие «фортеля» могут быть неплохим предвестником выхода крупного капитала из рисковых активов, что отнюдь не является плохой стратегией на данный момент с учетом того, что почти во всем мире оценка акций по мультипликаторам достигла максимумов с сентября прошлого года, в то время как в реальной экономике на данный момент произошло только прекращение спада, и в ближайший квартал будет наблюдаться пока только «технический рост», а предпосылки для продолжения восстановления пока не столь очевидны. С учетом того, что и российский фондовый рынок принадлежит к категории развивающихся и входит наравне с китайским рынком в группу BRIC, не стоит исключать, что и волна беспричинного падения может захлестнуть и нас. Какие бы дифирамбы не выписывал по поводу привлекательности России Марк Мобиус, глава Templeton Asset Management, один из тех, кто формирует погоду на рынках акций.
Во-вторых, после того, как тяга к риску начала угасать и евро не смог преодолеть планку в $1.43 по отношению к доллару коррекционные настроения перенеслись и на сырьевые площадки, где желание зафиксировать прибыль получило мультипликативный эффект после выхода данных от API о существенном росте запасов нефти в США по итогам прошлой недели. Прорыв поддержки в $66.5/барр. по смеси WTI обусловил продолжение импульса к продажам на российском фондовом рынке, в результате чего индекс ММВБ без особых потуг опустился к 980 пунктам, минимальным отметкам за последние пять дней, где стал дожидаться открытия европейских площадок.
Оттуда поступили положительные сигналы. В отличие от предыдущего дня компании, которые отчитывались за II квартал, больше радовали, чем огорчали. На радость «медведям» достался только отчет от ArcelorMittal, в то время как у их визави в качестве козырей оказались отчеты от PSA Peugeot Citroen, Daimler, Akzo Nobel, Bayer и Infineon Technologies, что придало положительный вектор динамики европейских рынков и позволило индексу ММВБ совершить технический подскок от 980 пунктов.
Однако после того как неудачно был протестирован психологически важный уровень в 1000 пунктов большинство внутридневных трейдеров стало сомневаться в целесообразности сохранять «лонг» и стало склоняться к мысли переоткрыть «шорт». «Связь» с европейскими фондовыми площадками, где продолжился рост была прервана, и, несмотря на стабилизацию ситуации на рынке энергоносителей, котировки отечественных бумаг стали мало-помалу сдавать завоеванные позиции.
В дальнейшем как показала практика тактика перехода на «шорт» оправдалась. Вначале заказы на товары длительного пользования вышли хуже прогнозов, что не стало сюрпризом, поскольку индикатор этот рос в предыдущие три месяца и его значения довольно волатильны, однако это все же оставило неприятный осадок. В дальнейшем слабо открылась торговая сессия в штатах на фоне смешанных отчет от ConocoPhillips и WellPoint. А в довершение всего Минэнерго США представило официальные данные по запасам нефти и нефтепродуктов, которые заставили призадуматься: насколько обоснованны текущие котировки реальному соотношению спроса и предложения на черное золото в мире. Новая волна понижения нефтяных котировок вселила уверенности тем участникам рынка, которые решили перенести свою короткую позицию через ночь, в результате чего индекс ММВБ завершил день вблизи нижней границы сформированного в первые часы дня бокового диапазона.
На падающем рынке нашлось место и для позитивных историй. Апгрейд справедливой стоимости сталеваров в Японии рядом инвестиционных компаний, нежелание BHP Billiton снижать отпускную цену на железорудное сырье, а также неплохие квартальные результаты ряда эмитентов в России, опубликованные накануне, позволили акциям представителей черной металлургии противостоять общерыночному негативу: Северсталь (+1.55%), НЛМК (+0.41%), ММК (-1.18%). Акции горнорудных компаний, напротив, во всем мире стали самой главной целью для «медведей», в результате чего акции ГМК Норильский никель (-4.09%) под влиянием глобальных тенденций стали главными аутсайдерами среди ликвидных бумаг, что подпортило общий результат индекса металлургических компании Micex M&M (-0.74%).
Нефтегазовый сектор проявил слабость на фоне снижения цен на черное золото (Micex O&G -1.03%). Лучше оппонентов в отрасли выглядели акции Роснефти (-0.1%) после публикации отчетности за II квартал по РСБУ и акции Лукойла (-0.8%) после публикации финансовых показателей ConocoPhillips, которой принадлежит 20%-ный пакет в крупнейшей частной нефтяной компании России.
Акции финансового сегмента Micex FNL (-1.44%) оказались также подвержены продажам из-за резкого ослабления рубля по отношению к бивалютной корзине из-за негативной конъюнктуры на нефтяном рынке. Акции Сбербанка подешевели на 2.35%, акции ВТБ на 2.41%.
Взгляд на сегодняшний рынок:
Американский фондовый рынок понес потери второй день кряду (S&P 500 -0.46%). Фиксация прибыли продолжилась на фоне усиливающегося скепсиса в обоснованности сложившихся цен после достижения мультипликаторами значимых уровней. Слабость привнесли также итоги третьего на этой неделе аукциона по размещению treasuries. Доходность новых пятилеток превысила прогнозы экспертов, что вновь сделало актуальными разговоры о более длительном восстановлении экономики в свете увеличивающейся стоимости заемных ресурсов. Снижение цен на commodities, что обусловило резкое понижение капитализации нефтяных и горнорудных компаний, также внесло свою лепту в понижение фондовых индикаторов. В четверг фьючерсы на американские индексы почти полностью нивелируют отрицательное закрытие спот-рынка (S&P 500 +0.36%)
На азиатских фондовых рынках негатив со стороны сырьевых рынков перевешивает позитивные данные по промпроизводству в Японии и хорошие отчеты от автопроизводителей Honda Motor и Nissan Motor.
На рынке черного золота после вчерашней публикации по запасам нефти и нефтепродуктов цены опускались ниже $63/барр., а утром сегодня пытаются компенсировать это падение ($63.22/барр.). Промышленные металлы, напротив, за время отсутствия торгов в России смогли в цене подрасти.
В четверг российский фондовый рынок будет открываться на уровнях закрытия предыдущего дня, после чего можно будет ожидать попыток вернуться к сопротивлению в 1000 пунктов по индексу ММВБ. Как и вчера эти усилия могут быть тщетны. Растущие фьючерсы на американские индексы не должны настраивать на положительный лад, поскольку сегодняшняя статистика по безработице в Германии (11-55 мск) и в США (16-30 мск) может вернуть силы «медведям». Тем не менее, на сегодняшних торгах после окончания ожидаемой новой волны продаж стоит открыть «лонг» в надежде на отскок от текущих уровней. По характеру восстановительного движения после двухдневного снижения можно будет судить о том, стоит ли в дальнейшем переносить стоп в безубыточность или открывать среднесрочный «шорт». Акции Газпрома сегодня получат поддержку от решения правительства не повышать с 2010 года НДПИ на газ.
Финанс-Инвест: комментарии по российскому фондовому рынку.