Fitch не повлияло на рост рынка
Обзор российского рынка акций на вторник
В понедельник, 16 января, международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило прогноз по рейтингам обязательств Российской Федерации
агентство Fitch RatingsВ понедельник, 16 января, международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило прогноз по рейтингам обязательств Российской Федерации в иностранной и национальной валютах с "позитивного" на "стабильный", рейтинги РФ подтверждены на уровне ВВВ. Интересным моментом является то, что российский рынок акций практически не отреагировал на изменение прогноза по рейтингу страны, по итогам торгов понедельника индексы РТС и ММВБ завершили торговую сессию в "зеленой зоне".
Можно предположить, что понижение прогноза по рейтингу было нужно только для того, чтобы была возможность повысить его ближе к выборам президента РФ или сразу после них, но представители агентства Fitch отметили, что возросшая политическая напряженность в совокупности с пересмотром в сторону понижения перспектив роста европейской экономики значительно снижают вероятность повышения рейтинга в ближайшей перспективе.
По мнению аналитиков "Тройки Диалог", решение агентства несколько запоздалое, потому что политический фактор стал всерьез влиять на ценообразование российских еврооблигаций еще в декабре. Тем не менее, Россия по-прежнему сохраняет относительно небольшой уровень внешнего долга (ниже 30% от ВВП в целом по экономике) и далека от какого-либо системного риска. Эксперты считают, что на фоне многих европейских стран она выглядит даже предпочтительно. По мнению аналитиков, на рынок решение агентства существенного воздействия не окажет, более того, не стоит исключать повышения российского рейтинга до конца 2012г.
Вместе с тем, стоит отметить, что снижение прогноза по рейтингу – фактор, скорее способствующий оттоку капитала с фондового рынка РФ, чем наоборот. Красочное восприятие иностранными инвесторами картинки "высокой политической неопределенности в стране" увеличивает риск бегства капитала, что может оказать более высокое давление на резервы Центрального банка Российской Федерации (ЦБ РФ) и на рубль. Чистый отток капитала из частного сектора достиг 84 млрд долл. в 2011г., причем в IV квартале 2011г отток капитала ускорился. Таким образом, отток капитала в 2011г. 2,4 раза был больше, чем в 2010г. когда отток составил 34 млрд долл. в 2010г., Вместе с тем, уровень оттока капитала в 2011г. был существенно более низким, чем в кризисном 2008г., когда он составил 134 млрд долл.
Аналитики ИК "Велес Капитал" не разделяют мнения экспертов агентства Fitch, которые делают акцент на том, что политическая неопределенность повышает риск оттока капитала, что может негативно сказаться на показателях международных резервов и курсе рубля. По мнению экспертов, роста объема оттока капиталов не произойдет, а на валютном рынке регуляторы уверенно контролируют ситуацию. Таким образом, в краткосрочной перспективе существенные риски оттока капитала отсутствуют.
Однако риски повышения уровня оттока капитала возрастут, если кредитные рейтинги РФ будут понижены, но для этого нужно, чтобы один из потенциально негативных факторов реализовался, а именно - резкое падение цен на нефть или политические шоки. С другой стороны, в случае сокращения дефицита ненефтегазового бюджета, устойчивого снижения инфляции или проведения существенных структурных реформ, улучшающих деловой климат, возможно повышение рейтингов.
российский рынокс quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг