ГМК потеряет статус "голубой фишки"
Обзор российского рынка акций на пятницу
После недавнего падения цен акций на рынке, "Норильский никель" торгуется на уровне, близком к своей справедливой стоимости
Норильский никельТем не менее специалисты считают целесообразным отметить несколько факторов риска для акций "Норникеля". К первому относится ликвидность, которая снизится в результате возможного дальнейшего выкупа акций. Снижение ликвидности в свою очередь может привести к тому, что компания потеряет свой статус "голубой фишки". Корпоративный конфликт между основными акционерами "Норникеля" - "Русалом" и "Интерросом" - другой источник риска. В качестве еще одного фактора аналитики отмечают риски M&A, так как "Норникель" может выкупить 25% долю "Русала" с высокой премией к рынку, что станет негативной новостью для миноритариев и приведет к гораздо меньшим выплатам дивидендов, пока компания будет возвращать долги.
Экономисты UBS полагают, что "Норникель" может сделать еще одно предложение "Русалу" о выкупе во II или III кварталах 2012г. после того, как сможет аккумулировать достаточно денежных средств от операционной деятельности. Более того, "Русал" в этот раз может согласиться принять оферту, учитывая, что при текущих уровнях цен на алюминий компания с трудом генерирует объем денежных средств, достаточный для оплаты процентов по обязательствам. Среди положительных моментов специалисты отмечают, что вступление России в ВТО приведет к отмене экспортных пошлин на никель и медь в течение четырех лет с момента присоединения. Это позволит "Норникелю" экономить 9-10% своей EBITDA, начиная с 2016г. Однако этот фактор является долгосрочным драйвером роста и не может быть полностью учтен в котировках на текущем этапе.
российский рынокс quote / quote ru / РосБизнесКонсалтинг