Газпром выглядит нейтрально
Обзор российского рынка акций на среду
После того как прояснились перспективы компании "Газпром" на 2012г., аналитики Raiffeisen Research пересмотрели свою модель оценки по компании
компания ГазпромС другой стороны, аналитики ожидают увеличение объемов транспортировки в 2011г., так как НОВАТЭК и ЛУКОЙЛ повысили свои прогнозы выпуска. Также расходы на транспортировку через Украину должны снизиться вместе с объемом закупок газа в Центральной Азии. И, наконец, запуск "Северного потока" в сентябре является позитивным моментом, хотя на результатах 2011г. не отразится. Среди факторов неопределенности следует отметить размер повышения налога на добычу полезных ископаемых. Изначально рост ожидался на уровне 82-115% в годовом сопоставлении в 2012г. Аналитики не ждут таких же показателей роста по итогам года, как в первом полугодии, так как прогнозируют снижение спроса во второй половине года на фоне роста цен.
Специалисты Raiffeisen Research повысили долгосрочный прогноз объема продаж, чтобы учесть новые прогнозы цен на нефть (а, соответственно, и экспортных цен на газ), больший объем продаж на внутреннем рынке и новую прогнозную оценку курса рубля к доллару, что, однако, частично компенсировано ожиданиями снижения объемов экспорта в 2012 и 2013гг., выпуска сырой нефти и цен на газ на внутреннем рынке. Экономисты сохраняют консервативный взгляд на "Газпром" после падения спроса в Европе, которое началось этим летом. В центре внимания сейчас - новости о ценах и объемы поставок, о которых сможет договориться "Газпром" со своими европейскими потребителями. В целом аналитики нейтрально оценивают акции "Газпрома".
Ограничение роста тарифов на газ и транспортных тарифов в 2012г., а также ожидаемое увеличение налога на добычу в два раза в совокупности создают неблагоприятный фон для котировок компании. Плюс ко всему, "Газпром" будет вынужден пойти на дальнейшее снижение контрактных цен на сжиженный газ (особенно с Украиной). Дополнительное давление на цену акций компании может оказать разрешение споров с Белоруссией и Украиной. Однако бумаги "Газпрома" по-прежнему выглядят относительно дешевыми, и компания должна показать, по мнению экспертов, сильные результаты за II квартал 2011г. После учета новых финансовых прогнозов аналитики Raiffeisen Research снизили целевую цену по акциям компании до 180 руб. (с 257 руб.) и рекомендацию с "покупать" до держать".
российский рынокс quote / quote ru / РосБизнесКонсалтинг