Пробой индексом ММВБ уровня нулевой доходности /ОВР-5=1519 п./ и последовавшая в первой половине пятницы консолидация под этим уровнем уже могли бы считаться выполненной программой-минимум "медведей", даже на фоне ослабевших продаж. Возможно, этим бы всё и закончилось, если бы не сигнал тревоги, поступивший из США. Коррекция на американском рынке акций давно назревала ввиду перегруженности рынка открытыми "длинными" позициями. Индикатор нетто-объёма /рис.1/ достиг критического порогового уровня, и нужен был только подходящий повод для начала массированной фиксации прибыли. В итоге волна продаж накрыла не только американский рынок, но и другие мировые площадки.
Явное нежелание "быков" рисковать в конце недели ещё более ослабило поддержку российским бумагам. Индекс ММВБ пробил уровень МА11 и теперь, по-видимому, нацелен на тестирование зоны в пределах от предыдущего январского максимума /1491 п./ до краткосрочной балансовой цены ОВР-20 /1476 п./.
Каковы дальнейшие сценарии? Их немного. Наиболее вероятных, на наш взгляд, всего два. Либо коррекция получает дальнейшее ускорение сразу, и мы увидим очень скоро ~1400 п. или ещё ниже, либо этому будет предшествовать временная техническая пауза с попыткой удержаться выше уровня ОВР-20 и в границах восходящего февральского тренда. Одним из условий этого варианта является положение нефти /WTI/ в границах февральского канала роста, т.е. не ниже $81. В принципе у "быков" ещё остается шанс последней надежды в виде завершения road show российских еврооблигаций /21 апреля/. Но в любом случае игровая инициатива будет переходить от "быков" к "медведям", и, главное, этому будут способствовать проходящие изменения в структуре рынка.
Теперь попытаемся привязаться к возможным сценарным срокам. Рынок показал максимум 15 апреля, т.е. в самом начале 2-недельного торгового цикла, который продлится до 28 числа. К этому времени в США отчитается основная часть компаний, а ФРС проведет очередное заседание. На конец апреля также намечен саммит министров финансов G-20. Таким образом, первая реперная дата – конец апреля. Далее, начавшиеся на рынке структурные перемены могут вылиться к концу мая в обострение конфликта интересов по линии спекулянты/инвесторы. В этом случае возвращение долгосрочных инвесторов на рынок можно ожидать не раньше конец мая/начало июня.
Для тех, кто ощущает потребность в адреналине, концовка месяца может предоставить такую возможность. Для консервативных инвесторов сейчас, пожалуй, лучше смотреть на всё происходящее со стороны", - считает Александр Иванищев, начальник аналитического отдела ФЦ "Инфина"
prime-tass.ru