Рынок Китая игнорирует негативные предсказания

Обзор мировых фондовых рынков на четверг

Минувшая пятидневка (5 -11 апреля) оказалась негативной для крупнейших развивающихся рынков группы BRICS

фондовые индексы

Минувшая пятидневка (5 -11 апреля) оказалась негативной для крупнейших развивающихся рынков группы BRICS. Ключевые фондовые индикаторы продемонстрировали снижение более чем на 1,5%, а наибольшими потерями отметился рынок Бразилии. Исключением стал рынок материкового Китая, ключевой индекс которого сумел подрасти. Китаю удается игнорировать апокалипсические предсказания европейских и американских аналитиков о быстром скатывании в пропасть крупнейшей из развивающихся стран. КНР не отрицает наличия серьезных проблем в экономике, однако, по мнению некоторых экспертов, имеет достаточный потенциал для их преодоления.

Развивающиеся рынки азиатского региона в четверг, 5 апреля, завершили сессию разнонаправленно с преобладанием негатива. Пессимизм доминировал на рынках Европы и США, а причиной для него стало размещение испанских гособлигаций. Их доходность приблизилась к 6%, что вновь породило опасения ухудшения ситуации в Европе. В Индии и на Филиппинах торги не проводились по случаю праздников. По итогам торгов четверга индекс региона MSCI Asia Pacific снизился на 0,1%, гонконгский Hang Seng - на 0,95%, индекс материкового Китая CSI 300, напротив, вырос на 2,36%.

Правительство Китая сообщило о намерении более чем в два раза увеличить количество инвесторов, которые могли бы инвестировать в ценные бумаги КНР, а также открывать депозиты в китайских банках. Как заявил Bloomberg экономист Credit Agricole Дариус Ковальчик, увеличение квот для иностранных инвесторов на китайских рынках не даст мгновенных результатов - в краткосрочном периоде это, скорее, политический сигнал. Но в более долгосрочной перспективе, по мнению эксперта, это позитивный шаг.

"Это хорошая новость и для китайских инвесторов - теперь они будут чувствовать больше уверенности в собственном рынке, и он восстановится. Я ожидаю, что китайский центробанк сейчас начнет более активно проводить смягчение политики: возможно, понижение нормы резервирования, возможно понижение ставок, возможно и то, и другое. Квартальный рост ВВП в годовом исчислении, почти гарантированно, будет ниже целевого уровня, и из-за этого власти начнут волноваться", - подчеркивает эксперт.

У Китая есть ресурсы для того, чтобы избежать жесткой посадки

В начале текущей недели Национальное бюро статистики Китая сообщило о том, что инфляция в марте 2012г. составила 3,6% в годовом исчислении по сравнению с 3,2% в феврале. Скачок инфляции связывают с ростом цен на продовольствие. Высокий уровень инфляции удивил инвесторов, которые ожидали замедления роста показателя. Индекс цен производителей (Producer Price Index) в марте 2012г. снизился на 0,3 пункта по сравнению с мартом 2011г. Несмотря на рост инфляции в марте 2012г., инвесторы полагают, что на протяжении 2012г. инфляция в Китае будет снижаться.

Статистика потребительских цен в Китае выявила серьезную угрозу инфляции. Это означает, что центробанк не сможет проводить агрессивного смягчения политики, считает управляющий директор Silk Road Associates Бен Симпфендорфер. В то же время, официальный индекс PMI, в отличие от индекса HSBC, показал сильный рост в производственном секторе, объем импорта промышленных металлов остается высоким. Экономика КНР замедляется, но это не жесткая посадка, и возможности Народного банка Китая в таких условиях, по мнению эксперта, сильно ограничены.

Главный инвестиционный директор Federated Global Equity Стивен От уверен, что в Китае происходит мягкая посадка, во время которой шасси отскакивают от посадочной полосы несколько раз. У Китая есть ресурсы, чтобы предотвратить резкое замедление роста ВВП, убежден эксперт.

В целом, у экспертов весьма неоднозначное отношение к китайской макростатистике, этому, в частности, способствует и наблюдающееся расхождение данных по КНР, публикуемых китайскими и зарубежными агентствами. А некоторые эксперты вообще уверены, что предоставляемые данные не соответствуют реальной ситуации в экономике КНР.

"Статистика китайской экономики резко отличается от реальной ситуации. Даже рост ВВП на 7,5% - это очень оптимистичный прогноз. В то время как экономисты ожидают повышения потребительской инфляции на 3,5%, бутылка молока подорожала с 6 до 9 юаней. А это уже не 3, а 33%. Мы видели огромный разрыв между официальной и неофициальной статистикой по производственному сектору - индекс HSBC показал сокращение производства, а государственные данные показали рост. Я говорил со многими бизнесменами в Китае - никто не ожидает в этом году повышения прибылей. Это не похоже на бурно растущую экономику", - говорит профессор университета Цинхуа Патрик Шованак. По его мнению, в данный момент ВВП Китая снижается, и власти борются за то, чтобы избежать сокращения экономики по итогам года.

В среду, 11 апреля, ключевые индексы региона завершили сессию разнонаправленно, но вновь с преобладанием негатива. На долговом рынке Европы страхи вновь взяли верх, в результате итальянские и испанские гособлигации значительно потеряли в цене с середины марта. Дополнительное давление на рынки оказали слабые данные о состоянии рынка труда США. По итогам торгов среды индекс региона MSCI Asia Apex 50 снизился на 0,48%, гонконгский Hang Seng - на 1,06%, индийский BSE 30 (Sensex) - на 0,26%. Индекс материкового Китая CSI 300 вновь закрылся ростом, правда, символическим - на 0,01%. В целом по итогам пяти торговых сессий индикатор рынка Индии снизился на 1,63%. Индекс материкового Китая Shanghai Composite в период с 6 по 11 апреля поднялся на 0,1%.

Бразильский индекс ушел к минимумам месяца

Бразильский индекс Воvespa за пять предыдущих торговых сессий упал на 3,51%. На протяжении всех пяти сессий индикатор бразильского рынка снижался и в среду, 11 апреля оказался на минимальной за последний месяц отметке - 61293,14 пункта. Бразильский рынок, в расчет ключевого индекса которого входят главным образом сырьевые компании, весьма болезненно реагирует на слабую макростатистику США - своего основного торгового партнера. На минувшей же неделе американская макростатистика не радовала инвесторов, которые, к тому же, после выступления главы ФРС Бена Бернанке еще и лишились надежды на QE3.

фондовый рынок

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг