Рынок РФ балансирует

Индексы торгуются вразнобой

Российский фондовый рынок в ближайшее время сохранит невнятную динамику

Рынок РФ балансирует

По словам начальника инвестиционного управления УК «Интерфин Капитал» Сергея Маркаряна, в ближайшее время рынок может определиться с направлением движения до конца лета. «Уже на предстоящей неделе, возможно, появится определенность, был ли рост последних двух недель коррекцией к снижению второго квартала и нас ждет продолжение негативной динамики, либо российские акции смогут закрепиться на текущих уровнях и продолжат восстановление», — пояснил эксперт.

А пока, по словам Маркаряна, ситуация на рынке остается высоко волатильной. Цены на нефть балансируют около уровня 110 долларов за баррель, европейские власти продолжают искать способы спасения Греции, а американские законодатели пока так и не пришли к консенсусу относительно повышения «потолка» заимствований. Все это вносит нервозность, которая усугубляется постепенно сокращающейся ликвидностью из-за начала сезона отпусков.

На этом фоне консервативным инвесторам пока лучше оставаться вне рынка. Невнятное движение рынка может сохраниться в ближайшие 2-3 недели. В начале июля начнется сезон корпоративных отчетностей в США, и публикация позитивных результатов окажет поддержку мировым рынкам акций. В числе лидеров роста на российском рынке, вероятно, окажутся бумаги металлургического сектора. На фоне майской коррекции многие акции отрасли потеряли около 30% капитализации и теперь вероятен опережающий рынок рост. В числе потенциальных фаворитов — НЛМК, ММК, ОГК-4 и ФСК ЭС.

С позиции технического анализа неплохие шансы на рост есть у бумаг ОГК-2 и ОГК-6. В конце апреля бенефициар компаний — «Газпромэнергохолдинг» — объявил об их слиянии, что стало сигналом к игре на понижение. «На этой неделе пройдет собрание акционеров компаний, и часть миноритариев, недовольных организацией, наверняка предъявит бумаги к выкупу. Это может привести к краткосрочному росту бумаг», — указывает аналитик ГК «Алор» Наталья Лесина. По её прогнозам, ближайшими целями роста акций ОГК-2 и ОГК-6 станут уровни 1,45 рубля и 1,18 рубля соответственно.

Игрокам, ориентирующимся на короткий горизонт и готовым к риску, также будут интересны акции «Газпром нефти». За последние два месяца бумаги компании обвалились со 146 до 120 рублей. Старший аналитик ИФК «Метрополь» Сергей Вахрамеев связывает это с низкой ликвидностью бумаг.

«В свободном обращении находится около 5% акций компании, что снижает её привлекательность для институциональных инвесторов. Однако новость о создании компанией совместного предприятия с голландской Royal Shell будет мощным краткосрочным драйвером для бумаги», — указывает эксперт. Еще одним катализатором станет начало добычи на месторождениях Новопортовское и Мессояхское. Но до тех пор пока компания не увеличит ликвидность своих бумаг, формирование долгосрочного восходящего тренда будет затруднительно.

Среднесрочным инвесторам, ориентирующимся на вложения более чем на год, стоит обратить внимание на акции «Верофарма». Компания представила сильную отчетность за первый квартал по МСФО, благодаря чему выбилась в лидеры роста на неделе. А в мае фармацевтическая компания представила новую стратегию развития, предусматривающую строительство двух новых заводов и готовность к сделкам по слияниям и поглощениям для повышения уровня вертикальной интеграции.

По словам старшего аналитика «ТКБ Капитала» Натальи Колупаевой, новая стратегия позволит отыграть дисконт компании относительно аналогов с развивающихся рынков. «Долгое время инвесторы опасались, что мажоритарный акционер компании — «Аптечная сеть 36,6» — продаст актив со значительным дисконтом ради улучшения собственного положения. Сейчас этот риск потерял свою актуальность, и инвесторы будут воспринимать акции компании как ставку на рост российского фармацевтического рынка», — указывает эксперт. По её оценкам, бумаги «Верофарма» торгуются на уровне 6,6 по мультипликатору EV/EBITDA 2011 года, что на 40% ниже показателя у аналогичных компаний с других развивающихся рынков.

Предстоящая неделя будет весьма насыщена важными макроэкономическими и политическими событиями. В понедельник, 20 июня, состоится встреча министров финансов еврозоны. Во вторник и в среду пройдет заседание ФРС США. В четверг и в пятницу на следующей неделе лидеры Евросоюза соберутся на саммит в Брюсселе для обсуждения текущих проблем.

Индексы торгуются вразнобой

с Бизнес ФМ / bfm ru / 87,5 business FM