Рынок акций за неделю. Консолидация с ростом избранных акций

На рынке в первой половине недели продолжалось вялое сползание. Индекс ММВБ продолжил слабую коррекцию. Волатильность рынка заметно превышала величину направленного движения. Это свойство проявлялось и на международных фондовых рынках. Однако к концу недели слабый нисходящий тренд вновь сменился на растущий так, что общее недельное изменение оказалось совсем несущественным. Главные события недели вращались вокруг Греции. 25-26 марта в Брюсселе проходил саммит глав государств ЕС. По мере его приближения появлялись все более обнадеживающие сообщения пока, наконец, канцлер ФРГ А.Меркель не огласила согласие Германии принимать участие в экстренной помощи. В первый день работы саммита было сообщено, что компромиссные решения европейских стран достигнуты. Скорей всего там еще остается множество неясных и спорных моментов. Однако факт налицо. Евро в пятницу начало победный восходящий отскок. Подскок более, чем на фигуру от 1,327 до 1,339 произошел в считанные часы.

Два основных влияющих на рынок фактора ведут себя достаточно противоречиво. Несмотря на корректирующую слабость доллара, цены на нефть показывают склонность к снижению.

А вот фондовые рынки показывают не просто вкус и аппетит инвесторов к риску, но явную манию. Доходности американских казначейских облигаций резко снижаются в цене, увеличивая их доходность.

Наш рынок по большому счет уже третью неделю подряд находится в боковом дрейфе не желая выбрать дальнейшее направление движения. Слабость наиболее ликвидных бумаг в последние дни компенсируется интересом к чуть менее ликвидным акциям.

Результаты торгов на ММВБ за неделю

Изменение цен, %

     

за неделю

c 31/12/08

Кап-ция., млн $

P/S

P/E

Весь рынок

0,0%

5,0%

678 410

2,1

18,6

Нефтегазовый сектор

-0,7%

-4,7%

368 393

1,7

7,8

Энергетика

2,4%

27,9%

73 924

2,9

56,2

Банки

-3,1%

3,7%

83 564

2,6

32,7

Металлы

1,8%

19,3%

96 919

2,7

20,4

Телекомы

1,9%

13,3%

26 399

1,5

8,9

Прочие

2,6%

17,5%

29 211

2,6

22,0

Средние по рынку получены с учетом веса капитализации сектора в рынке

Видим, что энергетика смогла сохранить позитивный настрой. Особенно отчетливо он проявился в последний день торгов. В пятницу многие акции электроэнегетики показали более, чем пятипроцентный рост. Одной из причин такого энтузиазма мог стать прогноз Минэкономразвития РФ по росту тарифов на электроэнергию в России для конечных пользователей. Согласно этого прогноза в 2011 г. они могут прибавить на 25% по сравнению с 2010 г. - на 8 процентных пунктов выше. Такой рост объясняют переходом на новую методику тарифного регулирования электросетевых компаний и запуском рынка мощности. Ключевым фактором роста тарифов будет переход всех территориальных сетевых организаций на регулирование по методу доходности инвестированного капитала (RAB) и к запуску целевой модели рынка мощности с 1 января 2011 г..

Кроме «неудобства» потребителей это обстоятельство существенно повысит инвестиционную привлекательность российской энергетики. Особенно если будут сохранены правила и методики формирования тарифов и цен на электроэнергию. Это не является самоочевидным моментом.

Результаты торгов на ММВБ

26 мар 10

Изменение цен, %

     

Цена закрытия

за неделю

c 31/12/08

Кап-ция., млн $

P/S

P/E

Энергетика

           

РусГидро

1,476

2,4%

29,7%

12 470

3,36

-

ФСК

0,365

8,0%

14,1%

14 518

6,15

94,3

ИнтерРАО

0,0527

0,2%

9,8%

4 133

1,23

23,6

РАО ЕЭС Востока

0,4487

-1,4%

21,3%

635

-

-

ОГК-1

1,144

2,1%

54,8%

1 761

0,87

31,6

ОГК-2

1,487

-0,2%

61,8%

1 678

1,02

-

ОГК-3

1,945

14,4%

32,8%

3 185

2,63

9,7

ОГК-4

2,1

1,0%

29,6%

4 563

3,08

60,0

ОГК-5

2,661

-0,2%

23,4%

3 246

2,21

48,5

ОГК-6

1,153

2,4%

54,8%

1 063

0,70

1048,6

ТГК-1

0,0239

0,4%

44,8%

3 174

2,74

90,6

ТГК-2

0,0086

-2,3%

28,4%

325

0,41

-

ТГК-5

0,0148

4,2%

26,5%

628

1,19

25,2

Мосэнерго

3,735

0,1%

14,0%

5 119

1,57

72,2

МОЭСК

1,615

-2,7%

41,7%

1 573

0,70

6,8

МосТСК

0,859

6,7%

-21,9%

837

1,46

43,1

Холдинг МРСК, ао

4,745

-4,9%

43,1%

6 715

-

-

Холдинг МРСК, ап

2,929

-2,0%

34,0%

210

-

-

МРСК Центра

1,14

-0,5%

42,1%

4 430

3,60

59,3

МРСК СЗ

0,2546

-2,0%

9,8%

841

1,53

-

ИркЭнерго

17,15

3,0%

27,9%

2 819

2,53

26,7

Суммы и средние*

 

2,4%

27,9%

73 924

2,9

56,2

*Средние по сектору получены с учетом веса капитализации компании в секторе

В секторе электроэнергетики особенно выделялся рост цен акций ОГК-3. На прошедшей неделе компания сгенерировала две интересных новости. Особенно важным было сообщение о начале собственной добычи угля. Можно также обратить внимание на рост цен акций ФСК.

Подлевских Николай, аналитический отдел ИК “ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент”

zerich.ru