С начала квартала можно ожидать развития новых трендов

биржа

Вместе с тем два основных влияющих на рынок фактора ведут себя достаточно противоречиво. Несмотря на корректирующее снижение доллара, цены на нефть продолжают показывать склонность к снижению. Пойдут ли цены на нефть ниже 80 долларов за баррель сказать сейчас достаточно сложно, но техническая вероятность такого развития событий представляется достаточно высокой.

А вот фондовые рынки показывают не просто вкус и аппетит инвесторов к риску, но скорей манию показывать новые и новые максимумы. С особенным упорством карабкаются вверх индексы США. При этом доходности американских казначейских облигаций резко снижаются в цене, увеличивая их доходность.

Наш рынок по большому счет уже третью неделю подряд находится в боковом дрейфе не желая выбрать дальнейшее направление движения. Слабость наиболее ликвидных бумаг в последние дни компенсируется интересом к чуть менее ликвидным акциям. Индекс РТС-2 за год вырос в 4,5 раза, тем самым почти в полтора раза обогнав рост индекса РТС. Достаточно взглянуть на графики компании Магнит (которая в понедельник представляет отчетные данные) чтобы диагностировать болезненное головокружение и специальные цели для которых производится такой разогрев акций. Для многих акций второго эшелона рост цен стал просто фантастическим. Инвесторы отчаянно ищут грядки, куда можно было бы закопать свои деньги.

Заканчивается квартал и по прошествии недели на рынках резонно ожидать развития новых трендов. На наступающей неделе выйдут окончательные данные по ВВП в Великобритании. Уже совсем скоро начнется поведение итогов работы за первый квартал. Особенно интересным будет выход данных по безработице за март. Очень хочется увидеть развитие положительных тенденций. Однако надежды на это не очень велики.

Значимым событием начала недели стало решение ЦБ России о снижении с 29 марта ставки рефинансирования с 8,5% до 8,25% и процентных ставок по отдельным операциям на 0,25 процентного пункта годовых. Условия для дальнейшего снижения процентных ставок Банка России обеспечиваются продолжившимся замедлением роста потребительских цен (по состоянию на 22 марта 2010г. годовая инфляция составила 6,9% по сравнению с 7,2% в феврале 2010г.) и отсутствием в текущем году предпосылок для существенного ускорения инфляции.

На наступающей неделе будет много заметных корпоративных событий. Пройдет ряд собраний акционеров. Внеочередные собрания акционеров проведут Аптеки 36,6, Саратовэнерго, Тамбовская энергосбытовая компания, Мосэнергосбыт, СУЭК. Это еще далеко не вал годовых собраний, но его приближение в ближайший месяц уже будет сильно ощущаться учащающимися закрытиями акционеров и решениями Советов директоров по рекомендованным дивидендам. Кстати, на наступающей неделе Закрытие реестра акционеров будет осуществлено у ММК. На стыке месяца и квартала будет выходить много отчетных данных. Можно обратить внимание на запланированный выход отчетности по международным стандартам у ВТБ, Магнита, Банка Возрождение, Евраза. Финансовую отчетность по US GAAP за 2009 год представят НЛМК, МТС, Группа Черкизово. Кроме того, продолжает выходить отчетность компаний по РСБУ. В нашем календаре отмечен выход отчетности МРСК СЗ и ТГК-1.

Событий не неделе будет много. Но начинается неделя очень трагично. Наступившее в Москве хмурое утро понедельника принесло ощущение беспомощности и подавленности. Прогремевшие взрывы унесли новые человеческие жизни. Печальная жатва терроризма продолжается. Выраженного долгосрочного воздействия на рынки произошедшие события не должны оказать, но общество будет ощущать нарастание напряжения.

С сегодняшнего дня торги на биржах будут заканчиваться на час раньше, но, к сожалению, начинаться они будут тоже на час раньше - страна перешла на летнее время. На летнее время перешли и страны ЕС. С этим переводом мы догоняем США - в результате торги за океаном будут начинаться в привычное время.

Период консолидации и перегруппировки сил, происходивший на прошлой неделе должен завершиться. Рынок ждет новых трендов.

Подлевских Николай, аналитический отдел ИК “ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент”

биржа

церих

zerich.ru