События завершающейся недели: металлургия
русал1) Книга заявок на покупку акций UC Rusal открылась 12 января, а уже 14 января была полностью подписана. Есть даже небольшая переподписка — в 1,2 раза. На российский рынок акций это событие повлияло в плане роста спроса на акции металлургических компаний, в первую очередь Норильского никеля. Дело в том, что оценка акции Русала перед IPO выглядит очень высокой, учитывая не слишком хорошие результаты компании в первом полугодии 2009 года. Но организаторами IPO выступают BNP Paribas, Credit Suisse, а также Merrill Lynch, Nomura, Renaissance Securities, Сбербанк и «ВТБ капитал, что сказывается на оценке активов в плане их повышения.
UC Rusal собирается продать 10,8% акций новой эмиссии. Торговаться они будут на бирже Гонконга, а в виде GDR — на Euronext в Париже (20 акций равны одной расписке). Ценовой коридор размещения — $1,17-1,61 за акцию (оценка компании — $17,7-24,37 млрд). От продажи акций UC Rusal намерена привлечь $1,88-2,59 млрд. Еще $263,25-362,25 млн она может получить, если свой опцион реализуют банки — организаторы IPO.
Подписка идет по нижней границе ценового диапазона, так как долг компании очень велик ($15 млрд). Но поскольку уже есть переподписка, цена может возрасти. Книга заявок закроется 21 января
Покупателей примерно на половину размещаемых бумаг UC Rusal нашла заранее. Это ВЭБ (покупает 3,15% акций, сумма сделки — до $664 млн), фонды NR Investments Натаниэля Ротшильда и Paulson & Co Джона Полсона (по $50-100 млн, до 0,47% акций каждый), азиатский миллиардер Роберт Куок (до $20 млн, 0,09% акций). Во время роуд-шоу акции согласился купить холдинг Cheung Kong гонконгского миллиардера Ли Ка-Шинга ( до $100 млн, купив до 0,5%).
2) Неприятную мину с IPO возможно сделал отчет Alcoa, который вышел 11 января.
От компании ждали в 4-ом квартале прибыли +5 центов на акцию, но, увы, она лишь сузила убытки до 28 центов на акцию. $277 млн убытка в 4 ом квартале получилось после $77 млн. прибыли в третьем квартале. Эта ситуация разительна при том, что цены на алюминий в 4-ом квартале выросли. Alcoa частично объясняет неудачу бухгалтерскими причинами и разовыми потерями. В частности, в конце года холдинг заплатил $250 млн штрафа по решению Европейской комиссии, признавшей незаконными ее договоры на поставки электричества на итальянские заводы. На прибыльности Alcoa сказались и высокие цены на энергию, и возможно слабый доллар по отношению к евро и бразильскому реалу. Низкие цены на энергию, кстати, отличают российский Русал.
В IV квартале отпускные цены компании на алюминий выросли к предыдущим трем месяцам на 9,5%. А по сравнению с июлем — сентябрем Alcoa увеличила производство первичного алюминия на 1,8% до 897 000 т. Отчет Алкоа вызвал провал акции и коррекцию на всем фондовм рынке США во вторник.
3) Компания Rio-Tinto заявила о сильном росте спроса на железную руду. В 4-ом квартале компания показала 49% прирост добычи железной руды. Сталепроизводмиетли наращивают выпуск, что и дает спрос на руду и уголь. Импорт руды в Китай вырос в декабре на 22%.
Мировой рынок стали покажет 9.2% в 2010 за счет роста спроса, заявила the World Steel Association.
Корейская металлургическая компания Posco заявила, что нарастит выпуск стали в 2010 году на 16,6%. Прибыли Poscо в 4-ом квартале выросли на 77%(за год) и были наивысшими за последние 6 кварталов. Компания собирается купить 15% в Roy Hill iron ore project в Aвстралии.
Душин Олег, аналитик ИК “ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент”
Rio-Tinto
церихzerich.ru