Ставим на коррекцию рынка
Обзор российского рынка акций на понедельник
Нисходящий тренд сломлен на рынке акций РФ, однако надо понимать, что тренды в одночасье не меняются
российские индексыУчитывая это, мы делаем сейчас умеренные ставки на то, что после роста индекса РТС от минимумов октября почти на 34% в ближайшие несколько недель мы увидим на российском рынке акций хорошую коррекцию с текущих 1610 пунктов в район 1450/70, либо 1500/1530. При этом мы не исключаем того, что текущий 2011 год по индексам РТС и ММВБ мы закончим на более высоких ценовых уровнях.
Торговое решение:
Покупка 1 ноябрьского (15.11) пут-опциона на фьючерс на индекс РТС со страйком 160000 против продажи 2.5-3 ноябрьских (15.11) пут-опционов на фьючерс на индекс РТС со страйком 140000 пунктов.
Аргументация:
· Фиксация прибыли на фоне сильной перекупленности. Как бы это просто и даже пошло не звучало, но российский рынок на данный момент сильно перекуплен, что само по себе после 34% роста может вызвать 7%-10% коррекцию.
· Весной-летом 2010 года в конечном счете понадобилось порядка двух месяцев, чтобы на новостях о запуске европейского стабфонда, рынок акций РФ развернулся и пошел в рост после майского обвала, вызванного ухудшением ситуации вокруг Греции. Будет очень странно, если сейчас все случится в одночасье.
· После любого ралли в мае-июне (relief rally) 2010 года мы всякий раз к этому сильному росту могли наблюдать не менее значительную (глубокую) коррекцию.
· С точки зрения фундаментального анализа мы видим несколько возможных острых краев даже в случае нормализации со временем ситуации в Европе: а) инвесторы могут усомниться в быстрой реализации всех мер, озвученных в Брюсселе; в PIMCO уже усомнились; ранее в марте и июле 2011 года во время предыдущих саммитов лидеры ЕС также уже давали понять, что это последние важные (окончательные) решения, после которых в долговом кризисе наступит перелом б) Fitch уде расценил решение о списании госдолга Греции как возможный дефолт, аналогичное решение от S&P или Moody’s может вызвать рост напряженности и в моменте привести к снижению аппетита к риску.
· Италия может продолжить оставаться проблемной страной в Европе и продолжать поставлять плохие новости.
· Мы также не исключаем того, что фиксацию прибыли и коррекцию (возможно, плоскую) может спровоцировать такой фактор как предстоящая публикация в США на этой неделе большого количества значимых макроэкономических данных (31/10 Chicago PMI, 01/11 ISM Manufacturing, Construction spending, 02/11 ADP, FOMC Meeting, 03/11 Jobless claims, ISM Services, 04/11 Nonfarm payrolls). Многие просто могут решить для себя до публикации Nonfarm payrolls не спешить с новыми покупками, либо даже в преддверии данного события зафиксировать часть прибыли по уже имеющимся «длинным» позициям.
Что касается «лонг-онли» стратегий или обычного инвестирования, то какие-либо новые покупки российский акций мы советуем делать не ранее того момента, когда на ММВБ и РТС случится 7%-10% коррекция.
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
российский рынокс forextrade ru / Дилинговый центр Адмирал Маркетс