В первой половине торговой сессии среды, 25 мая, на фоне разнонаправленной динамики российского рынка с преобладанием позитива одними из лидеров стали обыкновенные акции ОАО "ТГК-9". Значительное снижение тем временем демонстрировали привилегированные бумаги ОАО "Транснефть".
Акции ТГК-9 в начале торгов взлетели на 9,38%. К 13:30 мск их рост замедлился и составил 5,94%. Во вторник "КЭС-Холдинг" сообщил о планах консолидации подконтрольных ТГК-5, ТГК-6 и Волжской ТГК (ТГК-7) на базе ТГК-9. В рамках объединения ТГК-9 во втором полугодии 2011г. осуществит дополнительную эмиссию акций. Вопрос об увеличении уставного капитала включен в повестку годового собрания акционеров ТГК-9, которое состоится 29 июня. Дата закрытия реестра для участия в собрании - 20 мая. Затем акционеры ТГК-5, ТГК-6 и ТГК-7 смогут обменять свои ценные бумаги на дополнительные акции ТГК-9.
Комментируя сообщение, аналитики Банка Москвы отмечают, что, таким образом, "КЭС-Холдинг" пока отказывается от планов по переводу своих активов на единую акцию. ТГК-9 будет совмещать в себе функции операционной и управляющей компании, а ТГК-5, ТГК-6 и ТГК-7 останутся отдельными юридическими лицами. Тем не менее, продолжают эксперты, реорганизация сулит новые возможности для инвесторов: помимо повысившейся в несколько раз ликвидности (капитализация объединенной компании может вырасти до 4 млрд долл.) акционеры ТГК-9 получат дополнительный опцион на выкуп акций.
При этом в настоящее время неизвестна позиция крупнейших миноритарных акционеров по вопросу объединения. Росимущество, Prosperity Capital и "Интер РАО" владеют близкими к блокирующим пакетами в ТГК-5, ТГК-6 и ТГК-7, что наделяет их существенным влиянием в компаниях. "Начало объединения активов "КЭС-Холдинга" подтверждает наши предположения об активизации процесса консолидации в отрасли: после консолидации "Интер РАО" и объединением ОГК-2 с ОГК-6 создается крупнейшая российская теплогенерирующая компания на базе ТГК-9, смещающая с этого места "Мосэнерго". Как и рынок (во вторник стоимость ТГК-9 на ММВБ выросла на 10%), мы позитивно относимся к самому процессу объединения, тем не менее оценить точное влияние объединения на стоимость консолидируемых компаний (ТГК-5, ТГК-6 и ТГК-7), до объявления коэффициентов конвертации акций, довольно сложно", - говорят аналитики.
До цели падения 0,27 коп. (1) котировки ТГК-9 не опустились - близость круглого уровня 0,3 коп. привлекла покупателей. Технические индикаторы MACD и Stochastic дали сигналы к покупке. Однако очень уж радужной картина от этого не становится, поскольку в среду, 25 мая, был почти полностью отыгран потенциал краткосрочного отскока вверх. Целью такого движения представляется уровень 0,38 коп., где пересекаются верхняя граница нисходящего канала (2-4) и уровень коррекции Фибоначчи 61,8% от последней волны падения. Новые покупки будут оправданы по факту подъема и закрепления выше отметки 0,38 коп., в противном случае стоит ждать снижения хотя бы к уровню 0,3 коп.
Привилегированные акции "Транснефти" в начале торгов среды подешевели на 1,04%. К 13:30 мск снижение их котировок замедлилось и составило 0,40%. Накануне закрылся реестр акционеров компании, которые смогут принять участие в годовом общем собрании. Совет директоров "Транснефти" рекомендовал выплатить по 314,73 руб. дивидендов на привилегированную акцию и 132,34 руб. на обыкновенную. Дивидендная доходность по привилегированным акциям компании составит 0,8%. Как отмечают аналитики Газпромбанка, размер дивидендов по привилегированным акциям соответствует ранее озвученным прогнозам руководства компании (10% чистой прибыли по РСБУ). Суммарный объем дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям составил 25% от неконсолидированной чистой прибыли головной компании по РСБУ.
Стремительное падение апреля-мая 2011г. для привилегированных акций "Транснефти" завершилось на сильном уровне поддержки 37000 руб. (2), от которого в настоящее время цена бумаг оттолкнулась вверх. Правда, покупки идут неактивно, да и показания технических индикаторов не внушают оптимизма - тот же Stochastic указывает на имеющийся потенциал падения в краткосрочной перспективе. Для сравнения, большинство бумаг на российском рынке в текущих условиях перепродано. Если коррекционный рост вверх и продолжится, то вряд ли он продлится дольше, чем до 40000 руб. (3), а это предполагает потенциал подъема всего на 4,5%. В случае же возвращения на рынок "медвежьих" настроений уровень 37000 руб. может не устоять, и тогда бумаги упадут как минимум к уровню долгосрочного восходящего тренда (1), которые в ближайшие недели будет проходить в районе 35000 руб. Потенциал падения - 9%. С точки зрения соотношения "риск/доходность "на перспективу нескольких недель акции "Транснефти" к покупке не интересны.
Графики созданы при помощи программы Alor-Tick
с quote / quote ru / РосБизнесКонсалтинг