Тенденции. Надежды на повышение все же могут перевесить

биржа

Наступающая неделя будет короткой и не очень активной, но волнений у участников торгов будет не меньше. Завершается трудный и очень динамичный год. Фондовые рынки очень сильно выросли и есть желание зафиксировать прибыль. Это желание тем более естественно, что впереди у нас длинные новогодние и рождественские каникулы, так что к выходу на работу 11 января на торговых площадках многое может измениться. Продавцы будут гнуть свою линию, но возможность хорошего завершения года все же представляется нам чуть более вероятной. Причин для этого несколько.

Во-первых, долгосрочные тенденции по продолжению роста на рынках, скорей всего будут продолжены в первые месяцы 2010 года. Политика сверх дешевых денег будет продолжаться до появления более уверенных признаков роста в экономиках, а значит в ближайшие месяцы повышенная ликвидность на финансовых рынках будет сохраняться. А имея в активе ожидание продолжения среднесрочного роста нет большого резона пытаться сейчас отфиксировать меньшую прибыль.

Во-вторых, складывающийся к концу года фон тоже скорей располагает к оптимизму. Здесь в первую очередь стоит упомянут вновь сильно подросшие цены на нефть, и очевидная премия на нестабильность. Вылазка Ирана на спорную территорию Ирака, беспорядки в Иране лишний раз напоминают о большой нестабильности региона, которая может начать раскручиваться после средины января, когда истекает срок очередных ультиматумов. Кроме того, резко подскочивший доллар в случае достаточно вероятной краткосрочной коррекции вниз так же будет создавать поддержку высоким нефтяным ценам.

В-третьих, на фондовых рынках Запада все более настойчиво прорисовывается желание к продолжению роста. Так, очень мощный уровень половины кризисного снижения рынка в США уже более половины месяца сдерживает рост, но пока все же не может оказать достойного сопротивления задорной силе покупателей. В последний предрождественский день индекс Доу Джонса достаточно уверенно заступил за принципиальнейший уровень в 10500 пунктов. Картина на более широком индексе S&P 500 выглядит еще более оптимистичной. Аналогично ведущие индексы в Европе тоже уверенно проходят максимумы двухмесячной давности.

Тенденция перетекания средств из инструментов с фиксированной доходностью на фондовый рынок хорошо прослеживается в сопоставлении поведения фондовых индексов и цен облигаций, которые за декабрь показали более, чем убедительное снижение.

Наконец, не последним аргументом за рост может стать повышенная ликвидность финансового сектора в нашей стране, связанная с ударными бюджетными расходами, как всегда выплескивающимися на рынок к концу года. Да и ЦБ РФ тоже старается в этом направлении - на прошедшей неделе в очередной раз понижена ставка рефинансирования и прочие ставки. С 28 декабря ставка рефинансирования составит 8,75%.

Корпоративный фон оставшихся до нового года дней будет отмечен рядом заметных событий. Наиболее значимым является запуск ВСТО-1. Пройдет ряд внеочередных собраний акционеров включая МРСК (параметры новых акций количество, номинальная стоимость, категория), ММК , Система-Галс, Детский Мир.

А впереди новогодние каникулы с ожиданием крупных событий. Там и платежи Украины Газпрому за поставленный в декабре газ и выборы президента Украины. Сразу после нового года пойдет вал новостей об итогах года. Особенно интересными будут отчетные данные. Далее макроэкономические итоги года. Заседания вдущих центробанков по поводу текущего состояния экономики уровня процентных ставок. Год обещает быть очень напряженным и интересным. Поэтому часть этих ожиданий и напряжения будет ощущаться на стыке двух кризисных лет. Тем не менее, полагаем, что ожидания и надежды на рост могут перевесить и отправить на второй план неуверенность и сомнения перед длинными каникулами.

Удачных инвестиционных решений

Подлевских Николай, аналитический отдел ИК “ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент”

биржа

церих

zerich.ru