В металлургии наметился отскок вверх

Обзор российского рынка акций на среду

В среду, 5 октября, на российских торгах сохранилась высокая волатильность

российские индексы

В среду, 5 октября, на российских торгах сохранилась высокая волатильность. Накануне американский рынок обновил годовые минимумы, но под конец сессии произошел мощный рывок вверх. Оптимисты считают его началом среднесрочной волны роста, вот только цели падения по S&P (1040 и 1010 пунктов) пока не достигнуты, и "медведи" вряд ли откажут себе в удовольствии утопить индекс. Тем более что новостной фон позволяет играть "от продаж": агентство Moody's понизило рейтинг государственных облигаций Италии сразу на три ступени - до уровня А2 с "негативным" прогнозом. И пока макроэкономика остается вялой, хороших новостей ждать неоткуда. В среду индекс ММВБ, сходив вверх к отметке 1300 пунктов, рухнул ниже 1250 пунктов. Однако радует хотя бы то, что на фоне приемлемых цен на нефть (стоимость барреля марки Brent снова поднялась выше 100 долл.) не был установлен новый минимум ни по ММВБ, ни по РТС. При этом все понимают, что рынок держится на честном слове - очередной виток укрепления доллара обрушит цены на нефть, а российские индексы в таком случае пройдут еще как минимум 50-100 пунктов вниз.

По итогам торговой сессии 5 октября индекс ММВБ понизился на 0,17% - до 1265,67 пункта, РТС опустился на 0,63% и достиг отметки 1217,21 пункта. Объем торгов акциями на ФБ ММВБ составил 73,8 млрд руб. Общий объем торгов на всех рынках РТС достиг 295,3 млрд руб.. из них акциями в RTS Standard - 9,8 млрд руб.

Банковский сектор в среду остался под давлением - он чутко реагирует на новости макроэкономического характера (понижение рейтингов итальянских облигаций), и пока инвесторы не спешат наращивать длинные позиции по акциям подешевевших банков. Тем временем Сбербанк (+0,06%) потерял в цене уже более 40% от летнего максимума, а ВТБ (-1,75%), обновивший 5 октября многомесячный минимум, - более 45%. И заявление директора европейского департамента МВФ Антонио Борхеса о том, что для рекапитализации европейских банков понадобятся сущие копейки - от 100 млрд до 200 млрд евро, не может пока изменить негативного отношения инвесторов к отрасли: все понимают, что банкротства европейских банков (а ждут их с очень большой вероятностью) обязательно скажутся и на котировках российских представителей сектора. Хорошо чувствовал себя только банк "Возрождение", чья капитализация 5 октября подскочила на 5,09%, после того как стало известно, что бывший президент банка "Санкт-Петербург" Владимир Коган ведет переговоры о покупке доли в "Возрождении". Инвесторы надеются, что если банк и будет продан, то явно не по текущим (слишком низким) котировкам. "Санкт-Петербург" при этом подешевел на 5,72% и стоит теперь на 65% дешевле, чем в начале года.

Не обошлось без обновления многомесячных минимумов и в нефтегазовой отрасли, где кроме балансирующих на отметке 100 долл./барр. котировок Brent ничего позитивного не прослеживается. Подвергшийся проверкам в Европе "Газпром" в среду потерял в цене еще 0,98% и побывал под отметкой 140 руб./акция, а "Роснефть" опустилась почти до 170 руб./акция, но под конец дня смогла выбраться в "плюс" на 0,59%. ЛУКОЙЛ сообщил, что откладывает размещение акций на Гонконгской бирже в связи с кризисом на мировых рынках, а также спрогнозировал снижение добычи нефти по итогам 2011г. на 4,2%. Однако ни то, ни другое не стало новостью для участников торгов, поэтому по итогам дня ЛУКОЙЛ даже незначительно подрос - на 0,1%. Задуматься стоит о том, будет ли компания расти в долгосрочной перспективе при таких темпах падения добычи. Но у НК имеются долгосрочные планы по радикальному наращиванию производства, будем следить за их реализацией.

Очень неплохо отскочили вверх российские металлурги, даже несмотря на падение цен на промышленные металлы: "Северсталь" подорожала против рынка на 2,41%, НЛМК - на 1,33%, ММК - на 1,46%, "Мечел" - на 3,53%, РДР "Русала" - на 9,42%. И только "Распадская" продолжает валиться из-за проблем с восстановлением объемов добычи - в среду величина падения ее котировок составила 6,62%, это почти минус 70% с максимума года. Эксперты не считают, что мы наблюдали вход инвестиционного капитала в подешевевшую металлургию - больше это похоже на чисто спекулятивный отскок после обвального падения предшествовавших недель. Однако в текущих условиях инвесторам вполне можно было бы начать покупки именно с "убитой" металлургии, поскольку та же всеми любимая "нефтянка" еще сохраняет потенциал падения - у нее все пока не так плохо, а ожидания не слишком пессимистичны, в то время как металлургии все чураются.

Если смотреть по рынку в целом, то текущие локально низкие уровни могут быть интересны только желающим поймать "дно" - риски огромны, волатильность зашкаливает. Для более осторожных игроков текущие отметки непривлекательны, поскольку установление двузначных цен на нефть марки Brent заставит провести радикальную переоценку российских акций. Если нет желания все время усреднять позицию по ходу падения, выходить на рынок с покупками стоит только дождавшись более-менее устойчивого роста, и не важно, что он легко может "съесть" пару десятков процентов потенциальной прибыли.

Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний:

Банк ВТБ: накапливать

Газпром: накапливать

ЛУКОЙЛ: накапливать

МТС: покупать

Норильский никель: держать

НК Роснефть: покупать

Сбербанк России: покупать

Сургутнефтегаз: покупать

Рекомендации составлены на основании годовых консенсус-прогнозов таргетов инвестиционных компаний, представленных в продукте "Прогнозы цен акций".

российский рынок

с quote / quote ru / РосБизнесКонсалтинг