Вера в циклические и электроэнергетические компании

Обзор российского рынка акций на понедельник

Аналитики "Уралсиб Кэпитал" по-прежнему рекомендуют формировать позиции с перевесом акций секторов, в большей мере зависящих от экономических циклов

российские индексы

"У акций электроэнергетических компаний есть отличные шансы стать основным источником дополнительной доходности ("альфа") по мере приближения к июлю", - считают эксперты "Уралсиб Кэпитал". С ними согласна и заместитель ДУА по акциям второго эшелона УК "Альфа-капитал" Регина Гирфанова. Она полагает, что прошедшие две недели можно,безусловно, назвать звездным часом сектора электроэнергетики. "Мы не раз указывали на то, что сектор слишком перепродан, но учитывая настрой в целом к рынку, отношение к сектору было вполне объяснимо. Нашими фаворитами из малоликвидных компаний являются консенсусная ОГК-4, а также ТГК-1, ОГК-2, ОГК-3", - подчеркнула Р.Гирфанова.

Она указывает, что одной из самых популярных идей сейчас являются дивидендные истории и высокие дивиденды в нефтегазовом секторе выглядят вполне привлекательно. "Мы по-прежнему считаем, что высокие цены на нефть служат поддержкой акциям нефтегазовых компаний, и очень любим привилегированные акции "Сургутнефтегаза", "Башнефти", ТНК-ВР и "Татнефти". Комфортно мы также чувствуем себя в обыкновенных акциях "Башнефти", - подчеркнула Р.Гирфанова.

Эксперты "Уралсиб Кэпитал" ввиду приближающегося закрытия реестров по годовым дивидендам (в большинстве случаев наступающих в период с марта по май) рекомендуют не менять позиций в акциях фундаментально привлекательных компаний, обеспечивающих высокую доходность дивидендов.

"В настоящий момент мы отдаем предпочтение относительно ликвидным акциям и советуем инвесторам формировать позиции с учетом этого, поскольку полагаем, что эти бумаги станут главными бенефициарами ожидающегося усиления притока средств в российские страновые фонды. При этом имеет смысл оперативно увеличивать в портфелях доли акций второго и третьего эшелонов, если и когда две эти категории бумаг станут слишком отличаться друг от друга по динамике", - подчеркнули эксперты.

Список предпочтений специалистов "Уралсиб Кэпитал" сформирован с учетом этой точки зрения, основанной на подходе "от общего к частному". Эксперты включили в список фаворитов акции банка "Санкт- Петербург", обыкновенные акции Evraz и "Мечела" в металлургическом секторе, ФСК ЕЭС и "РусГидро" в электроэнергетическом. Они рекомендуют представить сектор недвижимости акциями группы ЛСР и исключают из списка бумаги МТС, "Магнита", КТК, Polymetal International и Alliance Oil, поскольку они либо не обладают очевидными двигателями роста и отстают от динамики рынка, либо, помимо прочего, менее ликвидны.

Аналитики "Альфа-банка" после снижения своей рекомендации по "Роснефти" с "выше рынка" до "по рынку" убирают бумагу из своего портфеля. "С учетом не впечатляющих финансовых результатов и, что более важно, растущей политической неопределенности, влияющей на акции компании, мы видим мало перспектив повышения в краткосрочной перспективе. Компания входила в наш портфель с начала его публикации (7 июля 2011г.) и с того момента потеряла 17,4%, в целом, как и РТС (-17,1%). Это вряд ли можно назвать воодушевляющей динамикой, и, определенно, мы ожидали большего", - подчеркивают эксперты "Альфа-банка".

По их словам, недавние предложения использовать "Роснефть" в качестве базы для создания государственной нефтесервисной компании и держателя госпакета в НМТП привели к серьезной обеспокоенности инвесторов. "Хотя мы считаем, что риск реализации какого-либо из этих предложений является отдаленным, похоже, что даже вероятность их осуществления пугает инвесторов, поскольку может означать изъятие ликвидности у уже испытывающей дефицит наличности компании без получения какого-либо синергического эффекта", - указывают специалисты "Альфа-банка".

Как полагают эксперты, попытки политического вмешательства в бизнес компании наряду с растущими капитальными затратами в первом полугодии 2012г., отсутствие прогресса в переговорах по налогам, неопределенность в отношении предстоящих политических выборов и сохраняющаяся неясность в отношении долгосрочной стратегии компании создают вокруг эмитента негативные настроения.

"После последних перестановок в нашем портфеле 12 января, он находится в плюсе на 13,2% и по-прежнему впереди рынка в целом (MSCI Russia +11,9%, РТС +12,3%) благодаря хорошей динамике Mail.ru (+26,4%), "Э.ОН Россия"(+24,3%) и Сбербанка (+20,1%). Но "Роснефть" (-0,3%) и НОВАТЭК (+1,9%) тянут назад", - сообщают в "Альфа-банке".

"Предвыборный период, несомненно, является не самым лучшим временем инвестировать в компании, подверженные политическим рискам. В целом мы ожидаем, что при сохранении у инвесторов аппетита к риску будет оправданным обратить внимание на менее ликвидные акции", - заключила Р.Гирфанова.

российский рынок

с quote.rbc.ru / Росбизнесконсалтинг