Волна распродаж стихла

Обзор российского фондового рынка на вторник

Волна распродаж, прокатившаяся по рынку в первую неделю августа 2011г., немного стихла

Волна распродаж, прокатившаяся по рынку в первую неделю августа 2011г., немного стихла, но рынку, вероятно, потребуется некоторое время, чтобы привыкнуть к достигнутому уровню и начать следующее движение. Надежды некоторых участников торгов на то, что все худшее уже позади и рынок уже готов к росту, по мнению аналитиков "Кит Финанс", не имеют под собой достаточных оснований: позитива на рынке не добавилось, а негатив может вернуться и в любой момент обвалить котировки. Поэтому, есть смысл рассчитывать в краткосрочной перспективе на консолидацию рынка вблизи существующих уровней с возможностью некоторого ограниченного роста.

график

"По опционам на фьючерс на индекс РТС (RIU1) c исполнением в сентябре в начале недели сложились опционные барьеры (соответствующий ценовой уровень может рассматриваться как барьер, который либо "включает" опцион, либо "выключает") на уровнях 180000 пунктов (56240 контрактов) и 190000 пунктов (54416 контрактов) по опционам пут, а также 190000 пунктов (41328 контрактов) по опционам колл "вне денег", - отмечают аналитики.

график

Аналитики отмечают, что при ожидании ограниченного роста рынка возможно формирование пропорционального спрэда, то есть покупка ближайшего опциона колл "без денег" со страйком 165000 пунктов и одновременная продажа двух опционов колл со страйком, равным тому уровню фьючерса, который прогнозируется на середину сентября, (аналитики приводят пример:175000 пунктов).

график

В случае, если цена фьючерса на индекс РТС к моменту экспирации в сентябре останется в диапазоне 165000-185000 пунктов, то позиция, по мнению аналитиков "Кит-Финанс", будет прибыльной (что не является рекомендацией по совершению операций на финансовом рынке), причем максимальная прибыль будет получена, если цена фьючерса в момент экспирации будет близка к верхнему страйку (то есть максимальной цене исполнения из всех страйков опционов одной серии). В случае возобновления падения рынка риск ограничен стоимостью позиции, то есть практически нулевой, но позиции не застрахована от роста рынка. В случае сильного роста рынка, возможны неограниченные убытки, поэтому необходим постоянный мониторинг позиции и выравнивание ее по дельте при превышении ценой верхней точки нулевого исхода (точка безубыточности позиции), которая, по мнению аналитиков "Кит Финанс", находится на уровне примерно 185000 пунктов.

график

с quote / quote ru / РосБизнесКонсалтинг