Второй эшелон: акции металлургов удержали индексы от падения

Начало прошедшей недели (26 июня - 3 июля) ознаменовалось уверенным наступлением "быков" и попытками отыграть часть снижения предыдущих недель. Однако слабые данные о рынке занятости в США радикально изменили ожидания инвестиционного сообщества относительно перспектив восстановления мировой экономики и привели к тому, что неделя завершилась распродажами. Впрочем, индексы второго эшелона смогли удержаться на положительной территории: ММВБ МС вырос на 1,73%, РТС-2 - на 0,03%. Наибольшим спросом пользовались акции металлургических компаний (индекс "ММВБ-Металлургия" прибавил 5,31%) и производителей минеральных удобрений, наименьшим - бумаги машиностроительных предприятий. Индекс "ММВБ-Машиностроение" опустился по итогам недели на 2,54%. АВТОВАЗ в четверг, 2 июля, неприятно удивил инвесторов информацией о чистом убытке по МСФО за 2008г. в размере 24,7 млрд руб. Для сравнения, в 2007г. автопроизводитель заработал 3,7 млрд руб. Некоторым оправданием негативных результатов концерна стали инвестиции в развитие, обновление оборудования и технологий в размере 16 млрд руб., что на 65% больше, чем в 2007г. В основном это связано с приобретением лицензий Renault на производство, сборку и продажу лицензионных автомобилей в сумме 9,2 млрд руб. (220 млн евро), отметили в концерне. К концу недели АВТОВАЗ потерял 6,04% капитализации. КАМАЗ по результатам 2008г. сумел сохранить прибыльность производства, хотя его прибыль за год по МСФО и сократилась на 86,5% - до 1 млрд 65 млн руб. Котировки КАМАЗа к концу недели снизились всего на 0,36%, УАЗа - на 1,26%, Sollers - на 5,92%. Акциям НОВАТЭКа (+3,7%) поддержку оказали данные о росте объема добычи природного газа в первом полугодии 2009г. на 5% по сравнению с аналогичным показателем прошедшего года. Для сравнения, объем производства "Газпрома" сократился на 23%, а объем экспорта - на 35% по сравнению с аналогичным периодом 2008г. "Транснефть" 30 июня опубликовала нейтральные результаты по МСФО за 2008г. Чистая прибыль трубопроводной компании выросла на 12% и составила 72,5 млрд руб. против 64,7 млрд руб. в 2007г. Аналитики UniCredit Securities считают, что такие результаты должны несколько поддержать динамику котировок акций компании. В то же время высокие процентные расходы "Транснефти", вероятно, сохранятся, что должно подорвать ее финансовые результаты и за 2009г., поскольку долг компании превышает 9 млрд долл., а процентные ставки по нему остаются высокими. Привилегированные акции "Транснефти" по итогам недели потеряли в цене 0,26%. Поводом для активной игры на повышение в бумагах НЛМК (+20,18%) стало сообщение о покупке компанией крупных пакетов акций в дочерних предприятиях "Макси Групп". В частности, было приобретено 32% акций Нижне-Сергинского завода и 100% "Уралвторчермета". Кроме того, поддержку производителям стали и железной руды оказали новости о том, что Китай может согласиться на более высокие цены на руду. Высокая стоимость производства в регионе, на который приходится почти 50% от мирового выпуска, должна поддержать цены на сталь. Акции ММК по результатам минувшей недели выросли в цене на 11,91%, "Северстали" - на 8,76%, стальной группы "Мечел" - на 3,5%. В энергетической отрасли поддержку бумагам межрегиональных распределительных сетевых компаний (МРСК) оказало заявление генерального директора "Холдинга МРСК" Николая Швеца о том, что с Минэнерго РФ согласовано решение по переводу МРСК на единую акцию с 2011г. По оценкам аналитиков компании "Атон", "Холдинг МРСК" торгуется с дисконтом в 43% к сумме частей и переход на единую акцию эффективно устранит такой дисконт. В свете этого специалисты считают новость положительной для котировок акций холдинга, поскольку в результате консолидации акционеры МРСК смогут конвертировать свои акции в акции "Холдинга МРСК". На фоне этих новостей капитализация "Холдинга МРСК" увеличилась к концу недели на 7,48%. Инвесторы играли на повышение в акциях "РусГидро" (6,74%) на фоне планов компании разместить 6 июля GDR на LSE. В общей сложности в рамках программы могут быть размещены расписки на 14,7% акций компании. В настоящее время в виде GDR обращается 6,17% от ее уставного капитала. Кроме того, "РусГидро" подала на прошедшей неделе заявку в Федеральную комиссию по ценным бумагам и биржам США на размещение ADR на американском фондовом рынке. Лучше рынка на прошедшей неделе выглядели бумаги производителей минеральных удобрений. "Уралкалий" подписал соглашения со своими российскими потребителями - производителями сложных минеральных удобрений (ЗАО "ФосАгро АГ" и ОАО "МХК "ЕвроХим") о повышении цен на хлористый калий в III квартале 2009г. на 20,1% - до 4 тыс. 750 руб./т. Соглашение вступило в силу с 1 июля 2009г., а первая отгрузка хлористого калия "ЕвроХиму" произошла 2 июля. "Сильвинит" в настоящий момент ведет переговоры с российскими химическими компаниями, в частности с "Акроном", "Уралхимом" и "Минеральными удобрениями", о новом уровне цен. Кроме того, на прошедшей неделе отраслевое издание Fertilizer Week опубликовало неофициальные результаты тендера на импорт калийных удобрений в Индию, согласно которым никто из компаний-производителей не согласился на ожидаемую индийской стороной скидку. В свете этого шансы "Уралкалия" продавать удобрения в Индию по высокой цене увеличиваются. К концу недели его бумаги подорожали на 12,96%, акции "Сильвинита" - на 0,41%, "Акрона" - на 1,53. Пользовались спросом и акции компаний сельскохозяйственной отрасли. Так, бумаги группы "Разгуляй" выросли в цене на 10,83% на фоне сообщений о невыплате ею дивидендов по итогам 2008г. и намерении вложить в ближайшие два года 1,52 млрд руб. в развитие активов в Орловской области. В частности, планируется реконструкция ЗАО "Сахарный комбинат "Отрадинский", перерабатывающая мощность которого в результате этого увеличится на 25%. Также "Разгуляй" собирается увеличить посевные площади с 26,3 до 37,5 тыс. га и построить элеватор на 30 тыс. т единовременного хранения. Акции группы "Черкизово" подорожали на 16,36%, компании "ПАВА" - на 4,55%. В целом прошедшая неделя вновь оказалась удачной для компаний средней капитализации. Положительным моментом является тот факт, что инвесторы руководствуются фундаментальными новостями, а не общерыночными факторами, что позволяет рассчитывать на продолжение роста в отдельных наиболее интересных бумагах.