Западные банки предпочитают интернет-компании сырьевым

Обзор российского фондового рынка на четверг

Западные эксперты считают российский интернет-сегмент весьма привлекательным, рекомендуя инвесторам обратить взоры на Mail.ru Group

российские индексы

Развитие российского рекламного рынка приближается к переломной точке, считают эксперты J.P.Morgan. В связи с этим, по их словам, в этой сфере можно ожидать ускоренного перехода от традиционной рекламы к онлайн-рекламе. В результате такие игроки сектора, как Mail.ru и Yandex, смогут продемонстрировать довольно высокие темпы роста доходов: в 2010-2013гг. совокупный среднегодовой темп роста, CAGR, составит более 40%, таким образом, в долларовом выражении CAGR увеличится приблизительно на 50% по сравнению с периодом с 2005-2010гг. При этом в 2012г. расширение рынка интернет-рекламы может ускориться, а ведь уже в 2010г. на российском рекламном рынке доля онлайн-объявлений достигла 11% от общего числа рекламы. Аналитики ожидают, что среднегодовой темп роста доходов Mail.ru в 2011-2013гг. составит 42%. В связи с этим эксперты поднимают целевую цену акций группы до 57 долл./GDR против 51,7 долл./GDR ранее. Резюмируя вышесказанное, аналитики делают вывод, что в долгосрочной перспективе Yandex и Mail.ru Group покажут сопоставимые темпы роста. Тем не менее специалисты полагают, что наиболее интересными являются акции именно Mail.ru в свете ожиданий роста российского рынка интернет-рекламы.

Эксперты Credit Suisse First Boston тем временем снизили целевой уровень цен по акциям "Роснефти". Как отметили аналитики, проведенная накануне телефонная конференция по результатам компании за II квартал новой существенной информации не принесла, однако было отмечено несколько ключевых моментов, отражающих стабильное развитие НК в 2011г. Важнейшее изменение касается увеличения уровня добычи на "Юганскнефтегазе", в результате чего "Роснефть" пересмотрела свои планы по бурению на 2011г. и увеличила прогноз добычи нефти на 1,5%. Это подтверждает сделанную ранее экспертами оценку будущего роста добычи, равную 2,7%. Учитывая также сильный рубль, аналитики Credit Suisse сочли целесообразным повысить прогноз капитальных расходов компании на 10% в год до 2015г. В связи с ожидаемым снижением свободного денежного потока экономисты понизили свою оценку целевого значения акций "Роснефти" с 11,4 до 10,6 долл., оставив рекомендацию "покупать".

Российские аналитики рекомендуют к покупке энергетику, потребительский и транспортный сектор.

Начальник отдела доверительного управления "Абсолют банка" Иван Фоменко отмечает, что для покупок можно рекомендовать в качестве "защитных" акции электроэнергетических компаний, цена которых сейчас весьма привлекательна. Также стоит присмотреться к бумагам производителей удобрений и фармацевтических компаний.

Эксперты "Альфа-банка" в свою очередь отмечают, что сильная динамика цен на свинину и мясо птицы в первом полугодии 2011г. в сочетании с нисходящим трендом цен на сельхозпродукцию, скорее всего, поддержит прибыльность группы "Черкизово". Недавние события в компании, включая приобретение "Моссельпрома", сообщение о проекте в г.Елец и строительство двух модулей свиноводческого комплекса, еще не были учтены рынком. Эксперты повышают свою расчетную цену бумаг "Черкизово" до 29,9 долл./GDR и сохраняют рекомендацию "выше рынка".

Аналитики ИФК "Метрополь" тем временем повышают справедливую стоимость акций "Фармстандарта". "Мы обновили нашу модель, в результате чего мы повышаем справедливую стоимость акций "Фармстандарта" с 35,9 до 36,1 долл./GDR и подтверждаем рекомендацию "покупать". Основываясь на нашем прогнозе на 2011г., "Фармстандарт" торгуется с существенным дисконтом – в 35% - к аналогам на развивающихся рынках, несмотря на очевидно более высокие показатели рентабельности EBITDA компании (прогноз на 2011г. равен 34,7% против медианы конкурентов на развивающихся рынках, составляющей 23-26%), а также на ожидаемый рост расходов населения на покупку лекарств и тенденции импортозамещения на российском рынке", - заключили специалисты.

В транспортном секторе аналитики ИФК "Метрополь" начинают покрытие компании "Трансаэро", второго крупнейшего российского авиаперевозчика, с рекомендации "покупать". "Мы расширяем покрытие российской отрасли авиаперевозок, присваивая рекомендацию "покупать" акциям "Трансаэро", второй крупнейшей российской авиакомпании. Согласно нашей оценке по модели ДДП, справедливая стоимость акций компании составляет 11,5 долл., что указывает на потенциал роста, равный 66%. Мы подтверждаем рекомендацию "покупать" акции "Аэрофлота", потенциал роста которых составляет 38%. Мы обновили нашу модель "Аэрофлота" после того, как компания приобрела новые дальнемагистральные авиалайнеры Boeing и продала акции "Нордавиа". Пересмотр модели компании включает в себя также более консервативный прогноз доходной ставки и увеличение прогноза темпа роста цены на нефть. Пересмотр модели привел к снижению нашей справедливой стоимости акций компании на 2,8%, до 3,42 долл./акция, что тем не менее указывает на потенциал роста в 38%. Мы подтверждаем рекомендацию "покупать" акции "Аэрофлота", - отметили в ИФК "Метрополь".

российский рынок

с quote / quote ru / РосБизнесКонсалтинг