"Количественное смягчение" не оказало эффекта на сыртевые активы
сырьеНа протяжении двух предыдущих монетарных стимулирований ФРС сырьевые активы росли – совокупный рост составил 25%. Однако после анонсирования QE3 в сентябре 2012 года сырье упало в цене на 7% (-7% из индекса CRB) – что является ярким указанием для инвесторов на то, что сырье, скорее, торгуется в привязке к экономическим циклам, нежели к действиям Центробанков. Правда, здесь явным исключением выступает золото, которое сильно политизировано.
В настоящий момент акции, по сути, являются единственным активом, который умудряется расти от массированной ликвидности, вбрасываемой в рынок мировыми ЦБ. Если быть точнее, акции развитых рынков – единственный класс активов, который стабильно растет на QE.
График. Поведение сырья и акций в привязке к активностям Федрезерва США (индекс CRB против S&P500):
активность Федрезерва